主計處發佈的九月份消費者物價年增率破3來到3.08%的高水位，薪資成長幅度跟不上天天上漲的物價，民眾荷包相對縮水之餘，對於通貨膨脹深惡痛覺。另外推動物價上揚的油價，80元以上的布蘭特原油卻依然屢創新高，黃金亦在美元走弱下，避險買盤湧進推升每盎司黃金在歷史天價附近震盪。

資料顯示，過去五年全球經濟大幅成長期間，黃金的及原油的年化報酬率均達兩成上下，不過還遠不及推動兩者上漲的MSCI BRICs金磚四國平均五成的漲幅，MSCI亞洲不含日本指數的漲幅也高達三成以上，S&P/花旗集團全球不動產指數五年期間的年化報酬率也超過黃金及原油。從代表風險的標準差來看，前三者的標準差遠不及原油的高度波動，可見投資金磚四國與亞洲股市遠較原油、黃金為佳。

台灣工銀全球多元策略入息平衡基金經理人劉儒明表示，不少民眾希望以購買黃金來做抗通膨理財，其實與其抗通膨不如選擇與通膨共舞。劉儒明表示，這波通貨膨脹的元兇並非原油供應出了狀況，而是金磚四國經濟成長推動龐大的原油需求，供給相對吃緊下，油價飆升帶領全球通貨膨脹。

劉儒明進一步表示，人口眾多的亞洲金磚中、印兩國經濟成長動能相對強勁，對於石油、原物料的需求尤其龐大，進而帶領亞洲其他地區出口成長；原物料豐沛的東南亞周邊國家、礦藏大國澳洲均受惠不少，另外亞太造船業也在亞洲航運發燒下，訂單單價與數量持續成長。

劉儒明指出，人民幣維持持續升值的趨勢不變下，亞洲貨幣連帶受惠，使得亞洲資產包含股市和不動產連番上揚。相對於金磚四國漲高風險增加，目前與通膨共舞最好的題材首選亞洲股市與亞洲REITs。看好地區包含澳洲、東南亞原物料出口國、受惠航運的造船業等亞洲供應鏈相關類股，及具有F1賽事與博奕開放題材受惠的新加坡觀光旅館相關REITs。

＃近五年表現

資料來源：Lipper 96.09.28