年初以降,在無基之彈、資金行情、兩岸和平股利及兩岸政策開放等利多題材陸續發酵下,台股自1月底至6月初期間大盤總共上漲了2920.64點,漲幅高達70.13%。不過,台股接下來因利多鈍化而出現獲利了結賣壓,總計6月份台股下跌458.28點,收在6432.16點,跌幅為6.65%。富達台灣成長基金經理人賴葉臣表示,現階段台股橫向盤整的機率頗高,但在兩岸政策開放題材支撐下,下半年台股行情可期。
台灣經濟現況
經建會公佈5月份領先指標指數為94.9,較上月上升3.3%,6個月平滑化年變動率由上月的-4.3%升至3.5%,為連續16個月呈現負值後首度轉正。同時指標指數為87.4,較上月上升2.7%。5月份景氣對策信號綜合判斷分數增加1分至12分,燈號續呈代表景氣衰退的藍燈。
雖然景氣對策信號續呈藍燈,顯示景氣仍處低迷,不過景氣領先指標6個月平滑化年變動率首度轉正,宣告結束景氣收縮期,若能持續回升3個月,則代表景氣將邁入復甦期。
股市展望
投資人在第三季應觀察:兩岸政策開放進展、台股除權除息密集期、上市(櫃)公司將進入6月營收及半年報密集公佈期、兩岸金融監理備忘錄(MOU)可望於第三季簽訂及大陸股市未來走勢等關鍵時間點和重大議題。
兩岸政策開放題材仍將在第三季扮演推升台股的重要角色。近期經濟部公布開放陸資來台投資192項產業,以及開放陸資來台購置不動產及商辦,預期將帶動資產、營建、中概等類股的投資買盤。
此外,兩岸銀行、保險及證券單位的MOU可望在第三季一併完成簽署。兩岸也將於第四季展開經濟合作架構協議(ECFA)的磋商。預料MOU及ECFA將是下半年主要影響台股走勢的兩大題材。
台股7月也進入上市櫃公司的除權息旺季,市場普遍認為今年因台股現金股利不如往年,今年的除權息行情恐不若往年激情。不過,台股基本面佳,而且股利發放較高的個股偶有佳作出現,仍然值得投資人密切觀察。
表一、六月份各產業漲跌幅一覽表
資料來源:Bloomberg
上市(櫃)公司亦自7月10日開始陸續公布6月營收結果,並且會在8月底之前公布半年報結果,預期財報結果的好壞,將明顯牽動台股的走勢。值得注意的是,市場普遍預期電子產業面臨第二季傳統淡季的效應,再加上新台幣貶值的匯兌損失,半年報整體表現可能較不理想。
此外,台股與美股脫鉤的態勢愈趨明顯,相較之下,隨著兩岸政策開放,台股走勢比較貼近大陸股市,因此投資上應視中國股市為重要觀察指標。
中國物流與採購聯合會(CFLP)近期公布的6月份製造業採購經理人指數(PMI)由5月53.1%微幅上升至53.2%,已是連續4個月站穩50以上,代表著中國經濟趨勢呈現緩步向上;此外,大陸6月份發電量扭轉連續8個月的衰退趨勢,亦代表中國經濟有漸入佳境的跡象。轉強的經濟數據促使甫站上3千點的上證指數持續走強,同時將牽動台股持續盤堅。
觀察台股近20年7月份的行情,上漲機率僅36.8%,是一年中僅次於4月、上漲機率最小的月份。且市場成交量持續萎縮、大盤截至6月底累計漲幅已達四成、加上6月營收及半年報將陸續公布,預期現階段台股橫向盤整的機率頗高。不過,台股仍保有MOU及ECFA等兩岸政策開放題材作支撐,足以讓下半年的台股再度熱鬧滾滾。
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