半上週台股在美股走軟,尤其是NASDAQ連6黑,單週累積跌幅高達8.4%,重新逼近2000點關卡、台幣匯率走貶以及週四6.2強震可能發生災情的陰霾下,開低走低,5200再度失守,尤其市場信心不足下,盤中甚至一度向下測試5100支撐,不過在政府基金力守下,低檔搭配技術線型上的支撐,因此並未實質跌破。當前雖然國際大環境遲遲不見好轉,國內景氣受連帶影響而表現不佳,加上政治面紛爭,影響投資人投資意願,但因為電子業傳統「5窮6絕」時間即將結束,電子業「五窮」景況,大致落底,產業旺季即將來臨,短線大盤至少能夠維持4900-5400區間整理。而在產業旺季即將來臨,各公司營收有攀高機會,逢低可承接近期內具接單題材、轉機性強、籌碼穩定的類股如主機板等個股或是作帳行情概念股等。此外在台幣匯率預期還會走貶的情況下,外銷概念股可望受惠,包括中下游零組件,系統大廠以及主機板等股價將有表現機會,可為加碼標的。至於本週集團及投信法人的「作帳行情」應當還有表現的空間,不妨注意。
國內情勢-扁李體制興起,國內政局再起波折
兩岸關係、統獨意識向來為台北股市難以徹底解脫的宿命。
結合學界、醫界、文化界等本土色彩濃厚的台灣北社週六(16)成立,一如預期的前總統李登輝與現任陳總統連袂共同出席,宣告另一階段的正式來臨,而此舉毫無疑問的對台灣長久以來緊張的族群問題再度投下了變數。政治情勢的不安直接削弱目前脆弱的市場信心,而政局動盪對股、匯市的衝擊,對總體經濟的殺傷力甚至將比景氣低迷,企業獲利衰退更為嚴重,而依國內企業家看法,若政爭遲遲不能化解,則台灣引以為傲的所謂經濟奇蹟將有可能因此成為泡沫。
台積電、聯電走勢攸關5000點能否守穩之關鍵
全球半導體景氣復甦與否至今還處於各界各說各話的階段,看多看空者皆有其立場。其中目前最新的資訊為聯電執行長張崇德上週五(15)表示,聯電第2季產能利用率僅有45%,營業額將會較第1季下滑約35%,第2季並將出現營運虧損,且不排除第3季營運狀況降第2季更差。這將是聯電從1995年轉型為晶圓代工來的首次動作,也是聯電過去10年營運以來第二度出現赤字,預料將造成市場對半導體景氣信心的嚴重衝擊。受此利空訊息所影響聯電在美國掛牌的ADR股價上週五再度跌破10美元大關,已9.95美元作收,同時與現股溢價空間則縮小為27%。
聯電的悲觀看法與包括IC Insights、SIA、Intel、AMD及台積電等國內外龍頭、研究機構觀察顯然大異其趣,台積電認為半導體景氣已經在第2季落底,第3季起將逐漸好轉,之後在季與季之間逐步成長。多空看法如此分歧,不過至少就短期趨勢來看,半導體業第2季營收將不會太好,而根據幾家外資法人評估,今年台積電、聯電調降財測已成定局。如此是否將造成台積電及聯電美國ADR價格、籌碼的波動,進而影響國內價格將是本週台股加權指數5000點能否有效守穩的關鍵。
本週以具作帳行情題材個股或中概股機會較多
在消息並不利於盤勢,台股本週面臨5000點保衛戰。而在可能題材方面,下半年NASDAQ區間預期將在1800-2500間,台股則以立委選舉、經濟基本面、兩岸關係、增資股及半年報等議題為觀察指標。
首先在兩岸關係上,經建會主委陳博志再對「戒急用忍」政策辯護,認為即便三通,台灣沒有上海或香港來得方便,也不可能成為大陸的中心。台灣應追求全球化而非大陸化。不過正如之前所述,兩岸關係向來為台北股市無法迴避的宿命之一,而根據一項調查顯示,國內6成製造業認為三通有助於提昇利潤率,因此「戒急用忍」政策在當前經濟不景氣、產業外移及WTO的壓力下,將會出現甚麼程度的修正,將攸關未來盤勢發展的大方向。不過無論如何,國內資金轉戰大陸已成事實,而在大陸年底加入WTO將加速開放投資限制,加上近期爭取奧運主辦權等諸多議題,中概股可望享有一些激勵,應當會成為資金關注的焦點。
至於集團及投信法人的「作帳行情」,以6月初至上週末上市與上櫃累積漲幅,大盤加權指數漲幅為2.17%明顯遜於同期間OTC指數5.73%的漲幅,證明6月作帳行情的確存在。不過不幸的是在上週末強震效應、台幣走貶及美股疲弱等因素干擾,迫使此一氣勢無法延續,導致線型上多頭格局的破壞,日線W型底的得而復失。不過由於目前距離月底還有9個交易日,因此就時點上來看,法人作帳仍有空間,因此在目前第2季企業獲利普遍不佳,而晶圓代工、DRAM更有虧損之疑慮,加上手機、通訊等相關之國際大廠再度傳出警訊,基本面不佳,操作上不妨以具備籌碼優勢的小型股為主。
本週低檔觀察4900-5000支撐
總結來看,上週大盤跌多漲少,週線又以中黑作收,技術面空方較佔優勢,尤其以包括日K、D高檔顯示短線的確過熱,有拉回修正的必要。而本週受到政治議題干擾,在盤面缺乏主流股帶動下,本週大盤仍有待測試取得底部共識,才能回歸區間整理格局,而就週線角度觀察,目前週K、D值猶處於低檔,而融資餘額更減至2000億左右,已接近去年底4555時1900億元的水準,因此在中長線保護短線的思考下,4900-5000應當可以發揮支撐的作用,至於上檔壓力約在5300附近。在當前產業基本面仍無重大利多下,突破不易,仍建議採取4900-5400區間價差操作,不宜追高。
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