一、投資建議

永豐餘上半年在其本業與業外等雙重挹注下，使其上半年EPS達到約0.88元，公司上半年獲利表現十分亮麗。而下半年在其本業與業外等營運仍可持續增加下，預期永豐餘下半年獲利將有機會優於其上半年的水準。

雖然近期國際紙漿現貨價格仍呈現走跌，但在大陸買盤於第四季時可能會進場回補庫存下，國際紙漿報價有機會在第四季時再度回升，故建議可在第四季時，擇機逢低佈局。

二、有利因素

1.永豐餘轉投資之元太科技，上半年永豐餘認列其獲利貢獻約有3.27億元，公司預計下半年永豐餘尚可再認列其獲利約為3.85億元，成為永豐餘今年業外獲利助益最主要之來源；而永豐餘轉投資生產短纖紙漿之大陸廣東鼎豐紙業，永豐餘上半年認列其獲利約有0.50億元左右，也是永豐餘今年業外獲利助益之另一最主要來源。

2.由於永豐餘現在大陸地區紙器市場佈局完整，故使其獲得美商Walmart青睞，而成為Walmart在亞洲地區指定的包裝廠商之一。目前永豐餘已有數座大陸紙器廠通過Walmart認證，且永豐餘與Walmart現正共同合作發展RFID系統，因Walmart預計在2005年將全面採用RFID系統，故此將使得永豐餘大陸紙器廠整體營收自今年的5.00億元再向上提升。

3.永豐餘在今年3月份合併P&G清水廠之後，其國內家庭用紙市佔率已達35%左右，而公司除了持續採行多品牌行銷策略外，也進行各品牌的市場區隔與調整，由於目前公司對於家庭用紙的牌價並無主導能力，故未來永豐餘將在行銷創意上積極開拓市場。

三、基本資料

1.成立日期：民國39年2月20日。

2.董事長：何壽川。

3.公司簡介：永豐餘為國內專業造紙製造廠商，其主要生產產品包括文化用紙、工業用紙、家庭用紙、紙器等，其中永豐餘的文化用紙國內市佔率達到50%，為目前國內最大文化用紙製造廠商。

4.產品比重：紙與紙板(38.80%)、工紙紙器(21.30%)、家紙(3.40%)、其他(36.60%)。

5.轉投資事業：永豐餘國際維爾京群島(100%)、永豐餘全球投資維爾京群島(100%)。

四、財務資料

每年獲利能力，基本評價及股利分派