近期債市殖利率呈現振盪走高的走勢。9月初受到股市疲弱及籌碼集中的議題下,交易商全力做多,新券99-8以1.16%開出之後走勢強勁跌至歷史新低1.13%的價位,使得各期券殖利率均同步突破今年的新低,正當市場氛圍似乎全面轉多時,殊不知大型交易商已悄悄在調整其手中部位,隨著籌碼逐漸凌亂,空方力拱引發停損賣壓出籠,再加上非流動性券的避險空單的推波助瀾,10年期99-8殖利率上演了一場V
型反彈秀,反彈至一個月來的高點,並且有突破月線往季線靠攏的態勢,而20年券99-7在流動性不佳且賣方急於脫手的壓力下,更是推升殖利曲線上揚的關鍵之一,整體殖利率曲線較上周略為趨陡。
99-8標售得標利率1.228%為市場預期區間下緣,而其中銀行業得標比率50.87%佔相當比例,本當有助於99-8行情的推動。但在空單標進回補後,短線上已無特別因素來引導盤勢再下跌,主要利多因素為看多者欲鎖住籌碼帶動行情,但持券信心的不足未能吸引新加入買盤共同帶動,反而因近日台股表現頗為強勢,央行理監事會議在即,影響到這些作多者的意願,逢低時反而先行調節部位,顯示在此價位仍未獲市場普遍認同。
美國近期公佈的經濟數據顯示經濟活動仍然呈現趨緩態勢,而
FOMC會後聲明表示將持續監督經濟前景及金融發展,並採取任何所需行動來支撐經濟復甦,維持利率0%-0.25%之間再一段時間,使得債券市場中長期多頭走勢未曾改變,不過由於殖利率處於低檔,投資人追價意願較為保守,短期殖利率走勢出現低檔反彈修正,然10年期殖利率彈升至季線位置,似乎有部分買盤進場承接,而未來在FED的量化寬鬆政策持續下,仍有機會再回到下降通道區,因此美債殖利率仍將維持區間震盪走勢,影響所及台債亦低檔大幅度振盪。
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