【股市概況】
上週表現:
上週三在希臘宣佈大幅削減財政赤字方案後,國際金融市場恐慌出現緩和,許多併購消息亦推動美股上漲,道瓊工業指數上週收高2.33%,收10566.2點,S&P500指數上週收漲3.1%,收在1138.70點。
政府當局消息:(1)上週三白宮將所謂的「伏克爾法則」(Volcker’s
Rule)等禁止銀行併購、從事自營之法案提交至國會,其中針對自營交易等有更為嚴格的限制,實施的緩衝期目前規劃為兩年。(2)美國司法單位傳已針對多家對沖基金業者發文,禁止其銷毀近期放空歐元的相關文件,當局將對投機行為進行調查。(3)美國參眾院通過150億美元的刺激就業法案,2010年企業如僱用失業60日以上民眾,將無需為其繳納聯邦工資稅;另若該員1年內仍在職,企業將可再減免1000美元稅款;此外,政府並將繼續對基礎建設僱用勞工提供補貼,惟上週五傳眾院有意修改法案,該案預計本週將再重新表決,後由總統簽署。(4)Fed副主席Kohn將於6月退休,另外Fed委員也將有兩席出缺,市場預料歐巴馬將避免任命較為鷹派的委員,以提振就業、振興經濟為Fed未來首要任務。
未來展望:
在希臘紓困計畫逐漸形成下,部分國際環境雜音暫時告一段落,近期美股可望回歸基本面,反映更多實質的復甦狀況。首先,提醒投資人3月公佈的2月美國經濟數據可能都不會太好看,主因為美國氣候不佳,加上東方農曆年的影響,近期陸續公佈的2月數據不如預期的可能性不小,但此並不代表經濟再陷衰退,為經濟數據的改善趨勢並未轉變;例如ISM指數仍位居高檔,失業率見頂都是證據。
此外,企業併購與庫藏股活動日趨積極,2009年Q4每週平均企業庫藏股金額約為50億美元,但目前已暴增到110億美元/週,顯示企業不僅對股價深具信心,且已開始擴張行動,因此重申對景氣復甦的看法,並建議投資人接下來可趁股市下挫時機,分批低檔承接。不過,今年投資股市必須動態操作,嚴格執行低買高賣的區間操作策略。
ING投顧指出,未來美股仍有上檔壓力,主因隨著3月底Fed支援流動性機制的政策取消,散戶購買美債的金額已逐漸下降,加上中國受制於人民幣升值等政治與經濟角力議題,未來可能開始降低購買美債,因此美債殖利率有逐步彈升的可能性,提早在Fed升息前便影響各種貸款利率,使美國經濟復甦路途更加崎嶇;另外當然還有中國提前升息等議題。因此建議投資人密切觀察美債殖利率與國際政經環境變化,彈性調整投資組合。
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