台股指數於今(14)日再創今年新高,收在6418.35點,並站上10年線6412.42點,中多行情樂觀。大華投信指出,相較於台股於91年、93年兩度挑戰10年線不成,主因為景氣面、籌碼面及技術面都在相對高檔,然而今年這些指標都在相對低檔,且大盤自89年以來一底比一底高,加以外資持續買超,使台股這次挑戰10年線利多條件一一成型,站穩10年線可期。
10年線為台股長期多空的分水嶺,在民國89年之前,10年線是台股重要的底部支撐、落底訊號。大華投信統計民國79年至89年,台股共有5次回檔下探至10年線,分別在79年10月、82年2月、82年9月、84年8月、88年2月,每一次都在觸及10年線時反轉而上,隨後出現漲幅高達64%~156%之多頭行情;但是,台股在89年從萬點下殺重挫跌破6225.48點10年線的位置,更一路摔落到3411點才探底,多空易位,在89年後至今長期屈居於10年線下方。雖然台股在91年4月、93年2月,曾重返10年線之上,可惜光芒乍現,10年線成為壓回指標。
今(14)日台股指數重回10年線,但中多格局不變。大華投信副總周昭如分析指出,這次投資氣氛與91年、93年的兩度登上10年線時的情境大不相同,首先,就總體經濟面而言,91年4月、93年2月台股兩度登上10年線時,領先指標各為109.4、116.10,分別為連續19個月與連續4年來最高,景氣對策信號各為綠燈及黃紅燈。反觀今年5月的領先指標為105.5,為24個月以來之次低,景氣對策信號僅有18,落入黃藍燈。
其次,台股從去年低點緩步揚升,至今最高漲幅僅22.31%(93/8/5~94/7/14),遠遠落後91年台股站上10年線時已高漲90.08%、93年時最高已漲76.4%。就籌碼面而言,目前融資水位在2050億附近,低於91年4月底的2725億、93年2月底的3252億。就9月KD值觀察,91年、93兩次站上10年線時顯示超買,回檔隨之而來,至於現在9月KD值則仍在買進訊號區內。
周昭如表示,台股融券餘額登上百萬張後自6月下旬開始回補,融資餘額仍低,加上電子業景氣前景樂觀,台股具備軋空行情與籌碼安定兩項有利因子。儘管台股攻上6400點預期將有壓力,但股市中多格局可望延續,應逢低承接下半年具成長性之股票及利基型個股。另一方面,因景氣自谷底邁向復甦期間,中小型股成長力強,配合半年報有實質獲利者的股價將有續創新高之機會。大華投信在電子股方面看好DRAM、基板、筆記型電腦及其零組件、數位相機零組件、全球衛星定位系統(GPS)等;傳產原物料股方面則看重高配息題材與現貨價具跌深反彈機會之個股,另可留意資產類股。
(圖一)近15年來台股指數站上10年線時的景氣、技術面狀況
台股指數月底值站上10年線之日期 |
波段高點日期及波段最高漲幅 |
站上10年線時之指標位置 |
領先指標 |
景氣對策信號 |
9月KD值位置 |
79/10 |
3318.53 |
80/5 |
156.14% |
106.7 |
21 |
超賣區 |
82/2 |
4384.67 |
82/4 |
64.34% |
112.7 |
23 |
買進區 |
82/9 |
3832.69 |
83/10 |
93.23% |
112.9 |
23 |
買進趨勢短暫整理 |
94/8 |
4809.93 |
86/8 |
129.22% |
112 |
21 |
超賣區 |
88/2 |
6318.52 |
89/2 |
91.67% |
102.8 |
17 |
超賣區 |
89年以後,10年線成壓回線 |
91/4 |
6065.73 |
91/10(回檔波段) |
-40.70% |
109.4 |
26 |
超買區 |
93/2 |
6750.54 |
93/8(回檔波段) |
-26.35% |
116.1 |
34 |
超買區 |
94/7/14 |
6418.35 |
93/8/5~94/7/14 |
22.31% |
105.5* |
18* |
買進區 |
資料來源:台灣經濟新報、大富資訊系統 製表:大華投信
*資料日期為經建會最新公佈之94年5月份資料
(圖二)10年線在過去為台股底部支撐,今年台股可望站穩10年線之上
資料來源:大富資訊系統
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