受到美國財政部上週日(9/7)宣布接管房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)兩大房貸金融巨頭激勵,亞洲股市週一在地產與金融類股領軍下強勁反彈,日本與南韓地產與金融類股漲幅都在8%以上。
新加坡大華銀投顧表示,二房由美國聯邦住宅金融局(Federal Housing Finance Agency, FHFA)接手之後,將可避免這兩家公司擔保的債券違約情況繼續惡化,有助於大幅提升市場信心,短期將有利全球金融及不動產類股反彈走勢。
大華銀投顧表示,二房擔保發行的債券總額高達六兆美元,多數為全球央行及金融機構持有,因此由美國財政部出面接管二房應是最好的結局,此將有助於市場信心的恢復。大華銀投顧指出,實際上美國那斯達克金融類股指數在跌了將近48%之後已自底部反彈三成,至於REITs指數也開始出現打底跡象,若從中長期的觀點而言,未來最有潛力的投資標的正是現在跌的最深的金融與地產類股,故若能以全球觀點,找尋未在次貸風暴中嚴重受創及但卻受到產業環境拖累的優質金融與地產類股介入,將是市場信心逐漸回升時不錯的投資方向。
為防情勢繼續惡化,美財政部出面為二房止血
若以六兆美元5%的預估虧損率計算,美國財政部接管二房的舉動可能要讓美國納稅人共同買單高達3000億美元的二房虧損,但若房市和金融體系無法止穩,美國經濟亦難以回升,因此,在美國失業率創下五年新高、金融體系持續惡化下,美國財政部終於出手,希望失血就此打住。
大華銀投顧認為,雖然接管二房無法讓美國的房價立即止穩,但是隨著銀行減記資產的疑慮大幅下降,銀行授信緊縮的問題逐漸改善,將有機會再度讓借款人得以較低的成本取得再融資,房市潛在 買家也將陸續回籠,故就長線而言將有助於美國房價止跌,而房價能否止跌正是當前美國景氣觸底與否的重要觀察指標。
美金融股悄悄回升三成,REITs也開始打底
附圖:美國那斯達克金融股指數
資料來源:Bloomberg, 截至2008/9/5
儘管利空頻傳,但是美國那斯達克金融股指數在跌了將近五成之後,已自七月中旬至今反彈了三成以上,至於二房接管之後預期將有助於指數再創新高。大華銀投顧指出,除了金融股已見反彈,美國REITs指數也有明顯打底的跡象,雖然在技術性反彈過後仍有可能拉回,但就中長期而言,金融與不動產的買點已見浮現,逢低可以開始以分批布局,至於全球型的金融和不動產基金將是較佳的中長期定期定額投資選擇。
大華銀投顧表示,二房有美國財政部做保之後,全球股市短期亦可能出現反彈,但長期走勢仍須觀察美國經濟和市場信心能否回穩,故短期佈局仍應以防禦為優先,例如鎖定具防禦特質的醫療保健類股或逢低佈局擁有避險題材的黃金類股仍是短期投資的較佳標的。
•相關產業:
|