《全球市場分析》

美國就業數字報佳音 激勵美股大漲

上週五美國公布就業報告，7月份就業人口減少24.7萬人、6月份就業人口減少數量下修，失業率由6月份的9.5%降至9.4%，雙雙優於預期，其中失業率更為2008年4月以來首度下降。美股受此消息激勵而走揚，道瓊工業指數週漲2.16%，S&P 500指數週漲2.33%，收於1,010.48點。

歐洲央行(ECB)8月6日會議維持指標利率在1%不變，ECB總裁特里榭(Trichet)強調即使歐元區經濟緊縮速度已明顯減緩，最近的企業調查亦顯示樂觀程度上升，但今年內歐元區經濟活動可能仍然疲弱，維持經濟成長必須到2010年才開始的原先預估不變。英國央行(BOE)同日亦維持指標利率於0.5%，BOE表示由於經濟衰退情況較央行委員預期的嚴重，並無意在目前的狀況下撤除經濟支撐方案，且將增購500億英鎊的債券，將債券收購計畫規模擴增至1750億英鎊。

儘管FTC(聯邦貿易委員會)頒佈將嚴格監控和查核原油現貨、期貨操弄市場的投機行為禁令，加以調查顯示截至7月底為止，OPEC已連續4個月增產，但原油市場利空消息仍掩蓋不了總經數據顯示全球經濟復甦的樂觀展望，上週國際原油期貨價格收於70.93美元，週漲幅2.13%。

《亞洲市場分析》

亞股漲多回檔 後勢仍舊看好

MSCI亞洲指數(除日本以外)上週小跌-0.58%，跌幅較大的國家為新加坡，單週即下跌-4.13%。星展銀行為東南亞最大銀行，上週五受到星展銀行公佈企業獲利不佳影響，新加坡股市單日即下跌-2%。

中國及香港股市表現亦相對疲軟，投資人擔憂中國政府可能緊縮貨幣政策，加上近期股市急漲，獲利賣壓陸續出籠，引發地產股和中資股下跌。但中國現處於經濟復甦關鍵期，為維持經濟穩定成長，預期中國政府仍將實施適度寬鬆貨幣政策，如基本面能持續改善，預期股市將仍有上漲空間。

澳洲公佈就業人數意外增加，7月份較6月份增加32,200人，失業率維持在5.8%，優於經濟學家預估。目前觀察到零售業者已開始計畫徵才，澳洲政府認為經濟復甦速度將優於先前預測，但部份投資機構卻認為政府刺激方案成效在下半年將逐步遞減，對經濟復甦預期仍不樂觀。

南韓方面，受惠振興經濟方案推出，經濟衰退已經逐漸趨緩。IMF公佈南韓2009年GDP成長率預估由之前的-3.0%上修至-1.8%，預期2010年南韓經濟將恢復擴張，GDP成長率將達2.5%的水準。需注意的是，由於歐美國家儲蓄意識抬頭，南韓出口疲軟時間亦可能拉長。

《台股市場分析》

大盤拉回修正 季線成為攻防重心

上週受到宏達電下半年展望保守，拖累電子類股，加上新流感疫情持續惡化，大盤跌破月線，所幸聯發科公佈之財報優於市場預期使得高價電子股獲得支撐，指數最後收在6868.65點，週線收黑209.06點，跌幅2.95%，終止週線連六紅，週成交量萎縮至0.557兆元。

台股經過6月份修正整理後，在國內外企業財報優於預期激勵下，外資積極加碼，推升指數突破7084點創下今年新高，但因內資態度略顯保守，致使整體成交量無法放大，形成量價背離，因此上週宏達電的保守展望觸動投資人對於漲多電子股之疑慮，而中信金提列連動債損失則引發金融與資產類股賣壓，至於新流感疫情則加重跌勢。幸而後有聯發科財報表現佳、中國五大銀行副行長為兩岸金融合作來台探路適時送暖，減緩盤勢賣壓。

展望後勢，多方自4164點一路上攻至7000點，指數拉回修正已無法避免，預估季線將是多空爭奪的重要關鍵，由於全球景氣可望在下半年邁向復甦，為中長期盤勢形成強而有力保證，因此大盤若跌破季線，建議站在買方。後續觀察重點除了國內企業財報公佈情形及新流感疫情對經濟之衝擊外，亦應密切追蹤中國股市在官方貨幣政策由寬鬆轉趨中性之影響。