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油金價格在五月上旬因美元反彈而出現了急跌，紐約輕原油期貨價格自高點跌破100美元關卡，黃金白銀也出現了大幅的修正，連帶拖累天然資源相關表現。然而，CRB指數在歷經接近10%的修正過後，近期再度出現反彈，反彈的主因來自農產品價格的上漲。在歷經去年冬季農產品價格走揚後，市場原預期進入夏季後可望獲得舒緩，但近日氣候異常程度卻大幅超越投資人的想像，美國發生嚴重的水災，歐洲以及中國部分主要穀物產區也相繼出現乾旱問題，農產品產量縮減品質下，天候因素再度推升糧食價格走揚。雖然俄羅斯近期宣布將在7月份解除穀物出口禁令，但聯合國糧農組織報告指出，未來農產品預期供給成長為1%，但需求卻以2%的年率成長，供需將越來越吃緊，糧食價格恐怕仍會持續上漲。
此外，美元再度走弱也是導致商品反彈的原因之一。五月初美元出現大幅反彈，市場擔憂QE2結束之後美元有可能轉強，且資金緊縮將會影響天然資源表現。然而，近期的經濟數據顯示，儘管企業獲利復甦，但美國就業市場及房市仍然呈現低迷狀態。根據經濟學家預期，五月份非農就業人口將增加18.5萬人，增速將低於四月份。而房市方面，標準普爾公布的
S&P Case-Shiller 房價指數顯示，美國第 1 季房屋價格下跌 4.2％，指數更來到了2003年以來的最低水準，標普總經理David
Blitzer稱，美國房市已出現二次衰退的走勢。
在房市及就業數據仍未大幅改善的情況下，美國聯準會不太可能出手緊縮資金。由公債殖利率的走勢亦可推斷市場的預期：在今年年初時，歐元區通貨膨脹揚升，在市場預期歐洲央行將升息的期間，德國2年期公債殖利率自0.864%上漲超過一倍，最高來到1.911%。然而，美國2年期公債殖利率至今卻仍低於年初水準，甚至有繼續下探的跡象，顯示市場認為，近期內聯準會提升利率的機率微乎其微。
5月30日適逢美國陣亡將士紀念日，依照往例，該日亦代表夏季用油高峰即將開始，日前高盛及摩根史坦利最新報告亦雙雙提升了2011年底原油的目標價。瑞士寶盛天然資源基金經理人Jay
Bhutani
認為，在近期消息面利多的帶動下，天然資源可望止跌回升，在供需基本面以及市場皆沒有出現重大改變的情況下，修正幅度較大，後續反彈力道亦將較為強勁，投資人可逢低趁機分批進場投資相關標的。
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