上周末歐盟(EU)、國際貨幣基金（IMF）聯手對希臘1100億歐元的紓困案顯然無法平息市場恐慌，投資機構對於希臘能否達成削減政府債務計劃存疑，而市場謠傳西班牙即將向歐盟申請2800億歐元紓困貸款更是重創市場信心，造成歐元、歐元區公債同步下跌，歐元更是一舉跌破自1999年以來1.30價位的長期上升趨勢線。市場揣測歐洲央行（ECB）恐怕必須採取更激進作法穩定市場，除了收受已落入「垃圾債」等級的歐洲公債外，甚至可能需要直接購買歐元各國的政府公債，以印鈔票方式直接壓低飆高的殖利率，否則歐元岌岌可危。

康和投顧表示，觀察5月4日風險性指標的表現，VIX恐慌指數大幅上漲18.08％、追蹤歐股的VSTOXX指數亦上揚16％。避險資產如美國2年及10年公債殖利率分別下跌2.49％、5.61％，德國2年及10年公債殖利率分別下跌12.3％、3.75％。康和投顧首席投資策略師鄧盛銘表示，歐元兌美元已破1.30價位，短線走勢毫無疑問當然已偏弱勢，除非立刻出現大幅反彈至1.32以上的價位化解不利的趨勢，否則未來只要反彈至1.30之上想必賣壓均頗為沉重。歐元的問題當然是希臘債務問題延燒所導致，不過市場開始出現臆測歐元解體的論述實屬過於悲觀。歐元實施至今已超過10年，歐元區十六國包含德國均已習慣歐元機制，相關架構及交易均已根深蒂固，不至於輕易改變，但市場信心不足是事實。鄧盛銘說，歐元區未來要面對的抉擇或許是進場和退場機制都要同時存在，未來才不至於形成如目前一般整個歐元區的系統風險都受累於個別成員國的問題，至於放任個別國家債務違約的可能性應該比較低，畢竟除非退出歐元區否則對歐元整體都是傷害。

鄧盛銘進一步指出，目前市場一則擔心風險擴散至其他國家，一則也擔心歐元區因意見分歧影響處理事情的速度。歐元區如果要徹底解決市場的疑慮，最徹底的方式可能是先承諾一筆足夠大額度的貸款保證及紓困金額，先解決燃眉之急，接著繼續處理中長期的退場機制及相關規劃，短中長期的做法都出爐來恐怕方能挽回市場的信心。否則若持續之前的做法恐怕僵局難解。歐元於跌破1.30價位後，接下來觀察的支撐區價位介於1.25~1.26，若此處不守的話，則有可能下探2008年低點1.23附近。