大盤上週在4000點整數關卡上,拉出2根長紅,為本波段自5300點下跌千點以來,難得一見的漲勢,成交量也擴增至600億以上,但週五標準普爾信評公司以財政惡化及銀行體質轉弱為由,正式調降我國之長期信用評等,使得台北股市再一次“利空測底”,財政部隨即以該公司引用數據有誤,對此一結果持保留看法,以維持市場信心。週五市場在壓回平盤附近獲支撐後,買盤逐漸將指數緩步推升,頗有利空不跌之情勢,尾盤出現壓回,但仍守在平盤之上。
電子股龍頭台積電公佈上季財報出現稅前虧損,張忠謀並表示第三季產能利用率可能降至40%以下,而台積電一開盤卻直奔漲停,聯電股價亦大幅上揚,此一情況與大盤利空不跌一致,整體盤勢顯示出指數在4000點之10年來相對低檔區,賣盤意願已漸轉弱,空頭下檔利潤及多頭下檔風險皆有限。
上週二7/24日,國際證券經過逾2個月的準備,再度取得財政部證期會之權證發行人資格核准函,由於前一次發行人資格已於1999/7月份到期,因此權證部門停頓了2年而無新權證之發行,僅進行上市權證之避險操作,而此次在這一市場低檔區再次取得發行資格,未來一年,將可對公司及所屬客戶提供雙嬴的產品,對公司的避險操作及客戶的投資獲利,應可產生一定程度的報酬及獲利。
相對於過去2年許多券商在指數8000點至萬點之間一窩峰大量發行權,使得持有權證到期投資人損失慘重,以目前指數點4000點而言,投資人購買權證的報酬/風險比率,相對提高許多。但投資人在損失慘重後,是否仍有購買權證的意願及信心,仍有待市場驗證。以目前的情勢來看,若大盤能在4000點附近止跌回穩,投資人慎選明年以後到期之權證,在隱含波動率50%以下的標的,酌量投資,應可有相當的報酬,但由於指數技術性空頭排列的情況尚未紐轉,投資權證仍應有停損觀念。
權證市場上週較值得一提的是日盛證券於7/26日申請發行瑞昱(2379),上限型權證,發行價為25.68,履約價108,價平發行,上限162元(150%),即當標的股上揚至162元,則該檔權證自動到期履約下市,藉時權證價格將為54元(=162-108),並以現金結算,原始市場認購人可獲得逾一倍的報酬。槓效果4.2倍,溢價23.78%,預定掛牌日為8/14日。
這檔權證也是日盛證券一年多以來首次再發行的權證,其主要原因為其海外子公司從事權證業務受到處份,因而無法發行權證。此次也是重新申請發行人資格後,再度出發,而日盛證此次發行時點的選擇應屬適當,以7/25日收盤108元履約價送件,隨後瑞昱連3日上揚,對其銷售有相當大之助益。相對於金華信銀7月初送件之國巨權證,一送件國巨即隨大盤大幅滑落,使得銷售嚴重受影響,兩相較之下,兩者上市當日,該兩公司的損益應有數千萬之差距。日盛證應幸運的多。
|