自去年下半年開始，投資環境因次級房貸危機爆發而起了大轉變，破壞了全球股市自2003年以來的上升趨勢，且投資市場波動幅度也提高不少，天達環球資產配置團隊投資組合經理人麥景成(Max King)表示，波動風險下仍隱含投資機會，且目前股價已逐漸反應企業盈餘成長調降的情況，長期投資價值浮現；債市方面則相對看好投資等級公司債，公債價格偏貴。

次級房貸危機震撼全球投資市場，波動度放大，麥景成表示，根據統計，美國S&P500市場波動度已高於22年來的平均水準，波動相對提高，然而大波動環境下仍隱含投資機會。根據統計，自1899年以來，股票市場波動相對高於債市，然而這個波動度也使股票市場長期下來保持相對較佳的報酬機會，自1945年以來，股票市場的年化超額報酬達到5.5%，優於債市。

麥景成進一步分析表示，從股票市場本益比降至近20年來新低來看，股票投資價值已相對提高，而市場普遍認為企業盈餘將進一步調降，近期公佈的調降盈餘公司家數也高於調升盈餘公司家數，但這個水準仍與2000年~2003年相當，且在美國連翻大幅降息之下，將可能扭轉美國企業調降盈餘趨勢。

不過，由於投資人決策往往基於最近的投資經驗，避免虧損的心態影響投資人在出現投資虧損時不願參與風險，加上群眾心理因素，導致投資人過度聚焦在短期數據上，對此麥景成表示，其實當處在市場較為艱難的時刻，對於總體經濟議題、短期與市場走勢，不宜太過於擔心，著重的焦點應在於股票評價、企業盈餘變化、債券值利率以及投資人心理狀態。

對於可以忍受較大波動性的投資人而言，股票長期表現相對較受青睞，然而對於接受波動性較低的保守投資人而言，在目前市場波動加劇下，債市仍是不可或缺的重要投資工具。麥景成表示，美國聯準會積極降息之後，預期歐洲央行也將跟進降息，歐洲利率相對有更多下滑空間，其中較為看好德國公債部位，此外投資等級公司債利差擴大，亦增加投資吸引力，新興市場債則以當地貨幣計價的債券表現優於美元計價的資產類別。