目前臺灣期貨交易所上市的十一種商品,皆為金融期貨,黃金期貨是台灣第一個上市的商品期貨。黃金期貨的推出,可以提供我國黃金現貨持有者一個良好的避險管道,而且黃金期貨將採美元計價,現金結算,這對於國內外的投機交易人與套利者而言,都將是另一個全新的投資機會。由於黃金價格走勢通常與美元價格走勢呈現負相關,在美國升息進入尾聲之際,金價更見上漲空間,黃金相關商品也將是熱門投資選擇。另外,原物料、貴重金屬價格波動劇烈,黃金期貨也可間接為外匯避險者,提供另一個避險管道,並方便交易人進行跨交易所交易。
黃金期貨產品規格是國際主流的一百英兩九九五成色黃金;交易時間同樣為台灣時間上午八點四十五分開始、到下午一點四十五分收盤,並以倫敦黃金市場上午的結算價,作為台灣黃金期貨的結算價,因為有國際的結算標準,所以價格不容易被操控。期交所為了獎勵投資人參與,自台灣黃金期貨上市後到今年底前,期交所都免收交易經手費,以及結算、交割手續費;至於詳細的保證金金額,期交所將於上市前再公告。
從事商品期貨交易之前必須先充份瞭解該商品特性,其中影響黃金現貨價格因素可分為供給面與需求面:
供給面:黃金主要的供應來源為礦採產量、金屑回收、政府機關或民間的庫存數。礦採產量對金價的反應常有延遲效應,而各國央行對於黃金庫存的拋售則是影響現貨價格最大的供給面因素。
需求面:若以供需的角度來看,需求才是決定金價最重要的因素。黃金的二大需求為製造需求與投資需求,製造需求主要用在珠寶、電子、以及國防。而投資需求則以買賣金塊獲金條的方式來賺取價差利潤。
1.總體經濟景氣: 經濟成長使得個人所得提高,進而購買力增強,且通常伴隨物價上揚通膨增加,這對金價的上揚有一定助益。
2.利率走勢: 利率走向影響通膨,利率走低導致通膨增加,進而帶動金價上揚。
3.美元:美元為國際間的強勢貨幣,美元走強則不利於金價的上漲。
4.原油:油價上揚往往是通膨發生的前兆,自然黃金價格與原油產生同向的趨勢,原油價格走高時,黃金價格亦隨之走揚。
5.政治紛爭:國際間發生戰爭或政治動亂會致使金價上揚,因為黃金相對於其他貨幣而言,是較為保值的替代品。
6.股市及債市若走高對金價不利
美國的黃金期貨市場
黃金期貨價差交易
因為CBOT的黃金期貨交易量較低,所以有時會和COMEX的黃金期貨的價格產生短暫失衡,加上三種合約的交易時間幾乎有重疊,我們可將其契約價調成一致,CBOT的大黃金(ZG)及COMEX的黃金期貨(GC),同數比例為1:1;但兩者和CBOT的小黃金(YG)則是1:3當不同市場價格發生偏差即可可享受低風險的價差獲利空間,未來我們將有更詳細的分析介紹此價差交易。
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