通膨壓力減小且零售數據衰退,美債上揚動能續增
由於能源價格下跌且汽車成本下降,美國十月生產者物價指數創下紀錄最大單月跌幅。美國勞工部公佈十月生產者物價指數較上月下跌1.6%,降幅大於分析師預期的-0.5%,載客用汽車價格較九月時下降2.3%,輕型卡車價格則下降9.7%,再加上原油和天然氣價格大幅回檔,通膨壓力減輕使Fed於明年降息機率大增。
此外,商務部公佈十月零售銷售較上月減少0.2%,九月數值亦由-0.4%向下修正至-0.8%,疲弱的零售數據暗示消費支出力道可能減弱。消費支出是美國房市降溫以來支持美國經濟成長的重要因素,美國經濟成長趨緩確立,路透社調查51位分析師預期,美國第四季經濟成長率由原先預估的2.9%(年化)調降至2.5%(年化)。受經濟放緩預期激勵影響,美國十年期公債殖利率於昨日單日下跌4.7個基點,創下自9月28日來最低收盤價4.564%。
降息預期持續增溫,美債引領債市多頭
美國聖路易Fed總裁Poole表示,目前貨幣政策的立場是正確的,他不認為Fed在對抗通膨的問題上落於形勢之後,並指出美國勞動力老年化及勞動參與率下降可能會使經濟放緩風險增加。Poole在十月的利率決策會議投票支持維持利率不變,認為房市降溫速度已影響到經濟成長。根據芝加哥期貨交易所利率期貨交易顯示,明年三月降息機率由22%上揚至34%,五月降息機率65%上揚至76%;明年上半年降息預期增溫,將支持美債價格持續走升,建議投資人宜增加美債投資比重,及早享受債市多頭榮景。
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