中國政府於春節前再次調升其存款準備率0.5%,充分顯示抑制泛濫資金造成的資產泡沫疑慮仍為其優先考量,故在無政策加持下,中國股市近期表現平淡。元大投信指出,適度的緊縮貨幣政策將有利於經濟更長遠的發展,短線震盪反而有利於長線佈局進場點。而根據歷史經驗顯示,3月份召開兩會(第十一屆全國人大會第三次會議和政協第十一屆第三次會議)後,股市將有機會重回上漲趨勢。
過去5年兩會前後股市表現
資料來源:元大投顧,2010/2/22
歷史經驗顯示 兩會前及兩會期間股市狹幅整理 兩會後重回趨勢
元大投信表示,根據過去5年兩會前後股市表現統計,發現不論當年度股市上漲或下跌,於兩會期間股市都趨於平穩,待兩會過後,政策不確定性釐清,多頭可望重回漲勢,空頭則重回跌勢。放眼2010年,中國GDP維持高成長、消費力道持續、出口回溫、都市化進行、利率仍維持相對低檔,對於股市應以多頭年度視之,故於兩會後,可能出現過去兩會效應,重回上升趨勢,投資人可多加留意。
春節銷售耀眼 儼然多頭生力軍
中國公佈春節期間零售銷售額為3400億元,較去年春節零售銷售增長17.2%,亦比2009年銷售年增率13.8%優異,進一步展現中國內需消費實力。元大投信認為,相較於過去,中國此次春節期間旅遊及銷售表現優異,顯示出中國刺激消費政策的落實,持續都市化的成果,此應會反映於股市上,後市值得期待。至於對貨幣緊縮的疑慮,則以短空長多解讀,投資人可留意在股市大幅度震盪時,逢低分批承接大中華相關基金時機,掌握中國股市的長多。
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