近期全球股市走勢震盪與美國聯準會利率決策有密切關係，由於通貨膨脹和利率的疑雲仍籠罩市場，預期本週全球股市恐仍維持震盪格局。此外，近一個月亞洲股市在全球股災中受傷頗深，遠東大聯亞洲基金經理人黃薰賢表示，亞股此波跌幅除通膨因素之外，加上新興市場漲幅已大，風險增高，因此獲利回吐賣壓較為沉重，但就企業獲利盈餘來看，企業營運體質仍相當不錯，亞股長多格局不變。

黃薰賢表示，探究近期股市下挫原因，5月份美國公佈的核心消費者物價指數高於市場預期，再度引發市場對於通貨膨脹及升息的疑慮，大環境不確定性增加，外資熱錢轉買為賣，紛紛將資金從新興市場撤出轉至歐美股市。拉丁美洲與東歐南非股市下跌幅度甚至比亞洲股市更為劇烈。(表一)

表一：MSCI各地區主要股票市場指數

資料來源：Bloomberg，2006/5/31-6/16止，遠東大聯投信整理。

亞洲新興市場目前受到全球經濟震盪疑慮的影響，未來走勢需待市場雜音沉澱後，才會有比較明確的方向，因此短期內應該還是處於區間盤整的階段。若以各產業的基本面和結構看來，黃薰賢表示並未觀察到重大改變，此次的回檔主要是資金行情之修正，而非企業獲利轉弱或成長趨緩所致。因此，某些地區如印度，在經過修正之後，投資價值逐漸浮現；而台灣的科技股，也更顯得投資吸引力。

類股上，黃薰賢仍對亞洲科技股抱持樂觀態度，並認為下半年旺季需求將持續成長，近期股價表現不佳，乃反應第二季淡季因素；看好上游半導體及TFT-LCD面板、手機與零組件，至於PC相關類股，看法則較為悲觀。

金融股方面，台灣是較其他國家值得投資的地區，因台灣金融業以充分反映雙卡壞帳問題，而有資產題材的金融類股也是不錯的投資標的。原物料能源類股方面，看好跌深的礦業類股。

整體而言，在基本面無太大改變下，亞洲股市因近期的修正，股價來到相對低檔，股市投資價值浮現。由於股市總是領先基本面先行反應，近期大幅的回檔，應已對利空因素作出修正，可望開始打底，因此對中長線投資人而言，現階段可留意逢低佈局時點。