原油價格由每桶30美元，走升到70美元，未來油價走勢該如何觀察?施羅德投信指出4個方向，Dollar美元走勢、OPEC石油輸出組織減產動作、Economy經濟復甦與Sentiment市場氣氛，若能掌握D.O.E.S觀察指標，將有助於了解能源基金投資脈動。

長期油價上看100元

施羅德投信認為，全球經濟終究會復甦，能源需求跟著上揚，若以未來16到18個月時間點來看，需求復甦加上OPEC限制原油產出，將推升油價上漲力道，不過一旦油價漲到每桶90美元，勢必面臨沙烏地阿拉伯每天約有400萬桶閒置產能釋出問題，漲勢可能遭到壓抑。如果以未來18到36個月評估，全球景氣復甦跡象應該更明顯，搭配能源產業紛紛降低資本支出與取消開採計畫，供需失衡下，油價長期有機會漲至每桶100美元。

油價四指標：D.O.E.S

對一般投資人來說，猜測油價走勢很困難，不過如果抓住大指標加以觀察，能源相關投資可以更輕鬆，施羅德投信提出4個觀察指標：

1.D，Dollar美元走勢

目前國際原油，大多以美元計價，美元匯率的變動，將對油價產生直接影響。美元貶值，或是美元貶值的預期，都成為推動油價上漲力道。近期經濟開始出現復甦跡象，全球恐慌情緒隨之減緩，持有美元避險需求逐步下滑，加上美國龐大的財政赤字、低利率政策，進一步催化美元走貶，石油價格上漲的機會。

2.O，OPEC減產動作

進行減產動作已經一段時間的OPEC，將油價由今年2月每桶32美元水準，拉回到70美元附近，但是隨著油價上漲，OPEC成員國又開始出現增產的雜音，減產的執行力滑落，牽動油價後續表現。根據國際能源署(IEA)統計2010年原油需求每日預估增加107萬桶，主要成長力道來自亞太地區，整體而言，能源的需求還是處於上升趨勢線。

3.E，Economy經濟復甦

全球各國積極採取財政政策和寬鬆貨幣政策，信用風暴疫情獲得控制，中國、歐、美PMI指數愈來愈正面，但是正面經濟數據中，仍有陰霾，究竟經濟距離復甦時點還有多遠，這一切還有待更多證據證明，經濟愈快走出谷底，對油價漲勢將有正面效果。

4.S，Sentiment市場氣氛

手中握有大筆現金的龍頭能源公司併購消息不斷傳出。中國最大的石油公司，中國石油，以33億美元收購哈薩克石油生產商Mangistau Munai Gas，拓展中亞布局，同時也宣布收購新日本石油大阪煉廠49%股權。而全球第二大油田產油公司Suncor，以140億美元併購Petrocanada，寫下近兩年多來，全球能源產業最大宗的併購案。根據英國金融時報統計，今年第二季以來，全球50宗最大型油氣產業交易總額為480億美元，併購活動頻繁，激勵能源類股的表現。

了解油價走勢關聯性之後，接下來則要尋找含”黑金”量高的能源基金介入，歷史經驗顯示，油價上漲期間，原油探勘生產、設備與服務等公司股價最容易跟著上揚，因此選擇能源基金的時候，不妨可以多挑選以探勘生產、設備與服務類股比重較高的基金，掌握油價長線上漲契機。