外資自8月29日起連續買超台股13日,累計買超金額893億,是台股跌破年線後能迅速拉升至年線且站上8,100點的主要力量。周六台股獨自開盤,缺乏外資買氣下,成交量創今年新低。由於下周將逢中秋連假、美國聯準會將宣布如何實施QE退場及立法院開議等因素干擾,市場觀望氣氛偏濃,研判指數表現空間不大,富蘭克林華美投信表示:由於台股本波上漲快速,短線拉回整理為合理狀況,指數雖連二日下跌,但伴隨量能萎縮,顯示市場殺低意願不高,且目前中、長期均線仍維持翻揚格局,盤勢仍屬多頭掌控。
富蘭克林華美投研部副總黃世洽表示:目前市場大多預期聯準會將優先宣布每月減少100~150億美元的購債規模,並於失業率降至7%,約2014年年中時完成退場。觀察近三個月資金流出股債市,尤其是新興市場股匯重挫,可知市場已先有預期且反應在目前的股價上,推估正式宣布後,股市雖可能震盪,但亦不排除有短空出盡表現。
至於QE縮減退場對台股的影響,黃世洽認為相對有限。黃世洽分析:台灣因經常帳順差,使外匯存底累積高,且QE實施時熱錢大多流入東協等新興市場,台灣流入相對較少,故美元利率走高對台灣經濟成長的影響相對有限。其次,台股因政府政策作多,推出股市振興措施,台股年線支撐強勁,回檔空間有限。第三,中、美近月公佈的PMI均大於50,在景氣持續復甦下,樂觀看待中國十一長假與美國聖誕消費旺季到來,將有助於台灣電子業供應鏈業績成長。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示:中國大陸復甦腳步略有改善,有利中概族群營運改善,且今年中秋節與十一長假距離拉近,在黃金消費周及傳統消費旺季雙重效應醞釀下,有機會加深民生消費題材的鋪貨行情,包括食品、零售百貨、兩岸直航觀光股及消費電子族群等將最為受惠。佈局上,看好消費品牌的經營、環保、技術升級與自動化商機,建議投資人可逐步提高績優產業股或獲利高成長個股的比重,來爭取企業營運轉佳或產能擴增下,相關個股中長線的盈利增長空間。
此外,楊金峰表示:美國10年期債券殖利率持續彈升,8月再反彈18基本點,全球利率走揚,定存股的吸引力將降低,東協國家貨幣急貶,對在當地設廠生產的台商,製造成本將相對更有競爭力,投資人亦可多加留意。
展望後市,黃世洽認為:台股在外資連續回補持股下,近來表現相對強勢,若中國十一長假需求優於預期,電子業接單可望轉強,再配合新品上市及歐美耶誕節旺季鋪貨需求將逐漸浮現,將有助台股繼續緩步向上,第四季仍有機會挑戰今年高點,建議逢回可佈局。風險方面,台灣經濟條件應對QE的負面衝擊相對具防禦型,惟應觀察外資買超是否持續與國際資金流動對持股信心的影響。
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