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就再美國率先開始全球零利率的時代，不難想像的是，全球的資金不但會出現大移轉，同時在投資動向上，未來也會出現翻天覆地的變化。保誠質量精選組合基金經理人蕭世昀認為，從明年開始一直到股市真正好轉前，投資人會面臨三低(低利率、低股價、低槓桿)的環境，若要在這樣的環境中逆境求勝，必須要堅持三高(高股息、高防禦、高評等)投資才能出頭。
華爾街的貪婪，已經讓全球付出極為嚴重的代價，就連歐巴馬在提名夏皮羅(Mary Schapiro)接掌美國證券管理委員會(SEC)時，也誓言要大力整頓華爾街的貪婪，「若金融危機讓我們從中學到教訓，那就是監管失靈和失職，不僅僅傷害牽涉其中的人，且可能拖垮整個經濟。」同時歐巴馬也強調：「我們禁不起如此的失敗。」
蕭世昀認為，在這樣的環境下，國人就必須接受一個現實，那就是從明年開始，全球的投資環境將會面臨低利率、低槓桿與低股價的「三低年代」；在三低年代裡，任何積極的投資商品，都會遭遇非常大的震盪風險，在投資人事實上已經慘賠，而「現金為王」又拿不到利息的情況下，只有用「三高投資」，才能逆境取勝。
蕭世昀指出，三高投資，指的就是高股息、高防禦與高評等。在高股息方面，尤其要以亞洲股市為主﹔一來是因為亞洲高股息基金所投資的產業範圍較廣，投資風險較單一產業型基金來得低；二來則是亞太地區企業經營狀況良好,在97亞洲金融風暴後，企億鐵質大幅改善，槓桿風險也偏低，而且目前全球股市皆下跌至歷史低點，股利率也隨之上升，以目前亞股股利率已高於當地10年期公債的殖利率水準，因此亞洲高股息類股的投資價值未來相當看好。
在高防禦方面，既然是不景氣的年代，投資產業一定也要在政府掛保證的方向下進行，尤其是內需消費與基礎建設，更是全球政府持續加強的重要方向，而在這當中，生技醫療與綠色產業也會持續受到關注﹔所以向這些防禦型的投資，是股票資產中不可少的部位。
最後，就是高評等。在各國利率水準都逼近於零之後，無論是高評等公司債、新興市場債還是高收益債，與政府公債的利差幾乎都來到史上的最高水位，然而在不景氣的環境下，還是要以高評等公司債與政府債為主﹔只有等待股市明顯回溫，新興市場債與高收益債才會再度獲得市場青睞。所以國人在此之前，不妨先以投資全球債與全球組合債基金的方式，佈局高評等公司債。
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三低年代開啟 三高投資出頭 |
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低利率 |
低股價 |
低槓桿 |
| 投資困境 |
各國名目利率偏低，「現金為王」吸引力大幅降低。 |
市場壞消息充斥，企業獲利下滑，導致成長型個股波動性加劇。 |
去槓桿化操作，衍生性金融商品受到強力監督，資產評等為觀察重心。 |
| 解決辦法 |
高股息 |
高防禦 |
高評等 |
| 推薦原因 |
股利率已高於政府10年期公債殖利率，高股息個股更佔優勢﹔亞洲高股息個股更佳。 |
投資股價已經偏低、具成長性與政府政策掛保證的產業，產業能見度較高，企業獲利也較穩定。 |
企業監理加強，安全性與流動性風險為主要考量，具健康資產負債表之企業較穩。 |
| 推薦標的 |
高股息基金(亞洲)
類貨幣基金 |
基礎建設基金(亞洲)
民生消費基金
生技醫療基金 |
全球債基金
全球債券組合基金 |
整理：保誠投信
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