近期全球風險性資產紛紛出現反彈跡象,施羅德亞洲債券團隊分析,避險基金擁有大量現金、海外資金抽離動態漸緩、美元過度充斥市場,以及基金贖回潮減少等技術性指標,營造出短期內風險性資產反彈的氣氛,而施羅德投資建議,若此時想要增加亞洲債券基金部位的投資人,不妨可以從3個指標來觀察,分別是基金投資組合分散程度、基金債信部位是否維持在合理範圍,與基金貨幣配置狀況,挑選出適當的亞洲債券基金,才能不錯過未來市場反彈的機會。
風險性資產4大反彈契機浮現
經濟衰退,風險性資產普遍得不到市場青睞,不過最近風險性資產卻悄悄透露出反彈契機,主要有以下4個原因:
1.避險基金10月份以來大幅降低風險,如今避險基金手上的投資組合市場風險已經相當低,並持有大量現金以應付贖回。
2.海外資金自2003年至2007年多頭市場在亞洲股市所建立的部位,今年以來已有高達70%回流母國。
3.資金尋求避風港,帶動美元強勢,已使美元過度充斥市場,以新加坡各銀行的美元定存利率為例,現在幾乎都降到0%,短期內美元資產吸引力降低了。
4.由基金贖回量角度觀察,接近年底的這段時間,基金贖回已不如前2個月的恐慌拋售來得嚴重。
衰退時期的亞洲債券投資機會
儘管風險性資產透露出反彈訊息,但是全球景氣持續修正,經濟衰退下,保守心態的投資人該如何看待亞洲債券?施羅德亞洲債券基金產品經理Dianna Enlund分析,今日的亞洲和10年前金融風暴相比,亞洲經濟相對穩健,而亞洲債信已經因為美國次貸風暴呈現高度扭曲現象,亞洲債信指數滑落到低檔,利差持續擴大,都成為未來資本利得的獲利來源,即使目前亞幣較為弱勢,但是美國紓困方案一一落實後,美國赤字壓力更加嚴重,屆時美元也將喪失走強的理由,長期角度來看,亞幣升值的趨勢依然沒變。
挑選亞洲債券基金 3指標:分散投資組合、合理債信部位、貨幣均衡配置
不論從利差、債信或是亞洲國家體質來看,價格偏低的亞洲債券十分吸引人,但是隨著明年全球經濟衰退,違約風險仍高,對投資人來說,想要趁勢增加風險性資產部位,選擇亞洲債券的時候,施羅德投資建議,要留意3個方向:基金投資組合是否分散、債信部位是否在合理的範圍,以及貨幣配置狀況。貨幣策略方面,為了減少匯率上下震盪的風險,貨幣也採取分散策略,均衡布局於美元、歐元和亞幣,靜待市場回溫。
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