中小型股可望成為主流

台股加權指數在漲多後，震盪加大，展望9月，台新中國通基金經理人魏永祥表示，近期東亞地緣政治風險提高，且外資7月起調節亞股與台股，國際資金由買轉賣，不利權值股表現，另一方面，隨著iPhone新手機發布逼近，漲多的蘋概股面臨利多出盡，預期9月台股以區間整理為主。就類股表現分析，今年以來中小型股今年來股價漲幅遠遠落後權值股，具籌碼面優勢，一旦基本面有超出預期的表現，股價表現可期，可望成為盤整格局中的主流。

魏永祥指出，近期北韓持續進行飛彈試射，使東亞地緣政治風險提升。根據目前分析師推論最有可能發生的二項情境為：一、有驚無險：主要是各方僅武力宣示，則台股有可能短線小跌百點後快速止穩，在操作上，建議回歸基本面，此時可布局相對看好的特斯拉、AI、紡織、製鞋、i8新功能、PCB等利基型產品概念股。二、小型衝突(機率相對小)：有可能發生海上零星衝突，則台股將先跌後漲，主要是受惠台灣科技業有機會取代南韓的題材，在操作上，建議短線可優先布局與南韓產業重疊性高的族群，看好黃金、銅、DRAM、面板類股。

魏永祥表示，近期較需要留意的二項變數為iPhone新手機上市後的反應及外資動向。就iPhone而言，即使看好iPhone 8帶來的換機潮，但科技股整體評價已接近2014年iPhone 6換機潮的水準，隱含市場對iPhone 8的利多已大致反映，一旦上市後，市場反應不如預期，有可能導致相關概念股利多出盡。在外資動向上，雖然今年以來外資累計買超逾2400億元，但7月起小賣52億元，8月至今賣超逾50億元，期貨雖維持淨多單，但未平倉部位由5月底的6.9萬口下降至3.5萬口，選擇權淨空單增至26萬口，整體操作已偏中性。

魏永祥指出，台股今年創下站上萬點最長時間紀錄，但就評價而言，並不算太貴，目前本益比約15倍，遠低於前三次萬點水準（1997年8月的59倍、2000年2月的40倍、2015年4月的16.5倍），就股價淨值比而言，目前約1.7倍，亦低於以往水準，主要是散戶比率已下降至6成左右，較以往動輒高達9成的比例明顯下降，轉為較為穩定的法人盤。過去一年來中小型股股價落後大型股，後市業績若有亮眼的表現，中小型股股價可望成為領頭羊，看好族群為：半導體、光電、電子零組件、iPhone 8新規格、利基型傳產股等。

台股此次站穩萬點以上天數創新高，但評價低於以往

資料來源：台新投顧；2017年/8月