歷年來最難熬的元月…
近期股市震盪加劇,香港、印度單日跌幅可達10%,而前日中國股市亦下跌7.2%,亞股上上下下,投資人抓不到進場/出場點,隨著股市上下波動,心情更是如同熱鍋上的螞蟻不知如何是好,2008年的新春似乎給了全球投資人痛苦難熬的開始。英商寶源投資表示,面對市場不確定性高與股市震盪走勢難以平息的環境,建議投資人宜提高亞債比重,降低亞股的投資風險與投資組合的波動性。
避開不理性的全盤殺出 股債平衡配置強化投資組合體質
自年初以來,MSCI新興亞洲指數下跌13.9%(資料來源:Bloomberg,截至200/01/28),其主要原因在於現在投資心態趨於保守,一旦歐美出現任何的風吹草動,皆造成市場恐慌性的殺出,這使得亞洲專業經理人在面臨海外龐大贖回潮時,亦不得以賣出亞洲股票,反更加重亞股的跌幅。
亞股雖然跌的深,但是經濟體質卻依然沒有改變,長期依然看好,投資無須驚慌,反而是去年當亞股漲幅驚人,許多專業經理人反而找不到合理的股票投資,經由此波修正之後,亞股已經慢慢回到合理價位,本益比已由去年10月高點17.3倍滑落至13.4倍,投資價值已經慢慢浮現,現在不理性的全盤殺出反而錯失未來市場回溫的機會。但是在歐美次級房貸問題尚未獲得合理解決前,市場大幅度的震盪走勢仍將持續,建議投資人應趁市場反彈時,趁機調整投資部位,提高亞債部位,平衡資產的投資風險,降低波動值,一來可享受債券的穩定收益。
人民幣升值趨勢已定 逢高以股換債同樣得利
前日人民幣收盤破7.2的價位至7.19人民幣兌一美元,總計自人民幣放寬浮動區間以來,升值幅度約達13.1%,近期少數金融商品依然逆勢上漲,而觀察亞洲貨幣指數與亞洲債券指數今年以來表現亦可圈可點,在股市表現不理想時,亞債與亞幣皆可獲得有效支撐,而寶源(環)亞洲債券基金經理人吳浩藩表示,看好人民幣升值帶動亞洲貨幣走強,由於亞洲國家的基本面穩健,外匯存底高,也無經常帳赤字,亞洲債券反而是相對安全的投資商品,另外亞洲貨幣升值趨勢不變,投資在當地貨幣計價的亞洲債券反可雙重獲利,一來安全性高,二來可參與亞幣升值的契機。
亞洲股債平衡配置 有效降低下檔風險
在金融市場混沌不明之際,做好資產配置才是長期致勝的關鍵,一可降低投資風險,另外可以掌握長期資本穩健增值的機會。在當下風險意識提高下,”fly to quality”成為市場投資主流,如何選擇品質好績效穩健的商品,讓資產得以持盈保泰,才是當下投資的王道。
資產配置VS主要指數近期績效比較
單位:% |
今年以來 |
去年十一月以來 |
去年七月以來 |
MSCI新興亞洲指數 |
-13.90 |
-22.46 |
1.54 |
HSBC亞洲債券指數 |
2.39 |
2.89 |
7.20 |
MSCI世界指數 |
-9.15 |
-14.20 |
-9.92 |
美元指數 |
-1.46 |
-1.18 |
-7.74 |
亞洲貨幣指數 |
0.18 |
0.63 |
2.95 |
50%MSCI新興亞洲指數 + 50%HSBC亞洲債券指數 |
-5.75 |
-10.48 |
4.54 |
資料來源:Bloomberg,美元計價,資料日期至2008/1/28
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