新興歐洲地區貨幣的表現不佳,但債券表現則相對較好
風險趨避意識在10月份又再度回升。股市經過連續7個多月的連續上漲後,於10月份出現了修正。其中標準普爾500指數較上個月下跌1.98%,而道瓊歐盟50指數則是下跌了4.5%。風險趨避意識又重新浮上檯面,主要是受到美國信心數據令人失望所導致。市場仍然關切美國經濟復甦的力道能否持續,以及世界其他地區經濟復甦能否繼續成長。至於新興歐洲地區貨幣表現不佳,但債券表現則相對較好。
10月份KBC新興歐洲債券基金下跌0.31%
10月份KBC新興歐洲債券基金下跌0.31%。貨幣表現中,捷克克朗是該地區表現最差的貨幣(兌歐元下跌5%)。捷克克朗的下跌是受到捷克國家銀行貨幣貶值的言論所影響。至於其他新興歐洲地區貨幣兌歐元也出現下跌,但程度較輕。至於債券,捷克公債是該地區表現最好的(上漲3.4%)。波蘭債券再次表現不佳,主要是受到該國強勁的經濟數據以及市場不斷關注該國財政預算政策所導致。
仍然堅信該地區將進一步與歐元區接軌的長線題材
仍然堅信該地區將進一步與歐元區接軌的長線題材。由於投資情緒和全球經濟情況的改善,基金自今年5月便已經陸續增加了風險性部位。如今市場相當關注景氣自今年3月至8月強勁復甦之後,是否能在維持下去,我們認為最好的方式是維持風險部位不變。
減碼捷克和斯洛伐克、土耳其持中立看法,加碼波蘭和匈牙利
上個月決定重新調整基金的投資結構,但是風險值並未改變。選擇把之前維持加碼的土耳其轉變成中立的看法,並進一步轉而增持匈牙利。主要是因為未看到短期內能更激勵土耳其里拉的題材。期待已久的協議國際貨幣基金組織已經將其擱置,利差交易也已經變得不再那麼有吸引力,同時也產生一些不確定性,主要是法院決定對土耳其政府債券預扣稅額。因此基金必須將債券眼光轉向匈牙利,我們仍然看到匈牙利債券潛在上漲收益(基於匈牙利福林的穩定)。目前基金主要的配置是:減碼捷克和斯洛伐克、土耳其持中立看法,加碼波蘭和匈牙利。
KBC新興歐洲債券基金成立至今基金走勢圖
KBC新興歐洲債券基金 |
三個月 |
六個月 |
一年 |
2.39 |
16.06 |
16.99 |
二年 |
三年 |
3年標準差 |
3.97 |
26.42 |
10.16 |
資料來源:晨星資訊/截至2009.10.31/累積報酬/台幣計價
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