就勢論勢-休不休息　都差不多
(2021/01/17)
•作　者：今周刊
「休息是為了走更長遠的路」，套用在股市上，意思就是適度回檔，會更有力氣衝上另一個巔峰，漲多拉回幾周、幾個月再漲比較健康，這是許多股市老手共同的智慧，但目前看來，並不完全適用目前榮景。?台股在二○二○年上漲二三％，二一年不過五個交易日，加權指數又上漲了五％，台積電和台達電更分別漲了九．四％和十七．九％，不但完全不受全球疫情復燃的影響，好像也不準備漲多拉回修正。?股市到底需不需要休息？教科書的財務理論說：需要。但理論忽略了市場結構的巨變，包括美股市場的盤前盤後交易變得更加頻繁熱絡、台股交易量已是去年同期兩、三倍，因此過去所習以為常的「漲多拉回」，很可能不再是幾周的修正，而是縮短到幾天，甚至一天內就完成修正。?以二一年第一個星期五的交易為例，當天台積電ADR最高一二六．二九美元，最低一一六．九八美元，一天之內波動幅度高達八％，股價滑落時，一一七到一一九美元之間大量湧入買盤，交易量是平常日的好幾倍。看得出來，持續上漲的股票現在未必是不休息，而是休息時間大幅縮短。?再以美股的瘋狂總司令特斯拉為例，最近一個月內的股價從二○年十二月九日的六○四美元，漲到二一年一月八日的八八○美元，漲幅高達四五．七％，市值如此龐大的公司，以往要累積這樣的漲幅需要幾個月，其中通常會有幾周的股價修正，來吸收「漲多拉回」壓力，但特斯拉只在十二月十八日到二十...【全文請見今周刊1256期】