就勢論勢-熱錢持續流入新興市場　趁勢布局陸股
(2021/01/10)
•作　者：今周刊
疫苗助推全球經濟復甦，二○二一年經濟增長要比二○年好，上市公司獲利增長延續，對股市有正面幫助。美國聯準會今年維持現行的貨幣寬鬆政策，資金逃離美元並持續往報酬率相對較高的新興市場移動，勢不可擋。?從近一年匯率走勢來看，離岸人民幣升值幅度高達六．六六％，人民幣強勁升值，代表國際看好中國經濟前景，資金持續匯入帶動匯率走強。這幾年陸股的表現受到中美貿易戰的壓抑，以及美方制裁的影響，在第一波疫情解封後的全球股市大漲中，陸股表現並未跟上，陸股基期相對美股或台股較低，因此未來補漲的機會高很多。摩根士丹利對陸股繼續維持樂觀立場，認為估值仍有吸引力，「十四五」規畫有助陸股在MSCI指數中的權重進一步提升。另外，二○年底美國銀行調查，有一半的全球基金經理人將新興市場中的中國視為二一年的首選。?外資助攻? MSCI挺Ａ股?Wind資料顯示，一九年迄今近兩年時間，近一二○○檔基金產品淨值翻倍。二○年陸股境內的股票型基金收益率中位數為三六．八％，略高於一九年的中位數三五％，由此看來，陸股開始進入由機構投資者掌控的年代。?MSCI近期發布的新興市場「投資集中化」報告中指出，預測二七年中國A股納入因子達到一○○％，整體陸股權重將提升至五六％，將使MSCI新興市場指數與陸股的連動性高達○．九五。實際上，自A股納入MSCI後，外資在A股的資金幾乎維持淨...【全文請見今周刊1255期】