90後散戶手機下單掀熱潮！陸股遇資金高速輪動大亂流
MoneyDJ新聞 2020-07-27 13:16:20 記者 郭妍希 報導 美國線上券商將手續費下砍至零、加上疫情封城民眾無事可做，沒甚麼經驗的散戶大量湧入美股、引爆一波強彈行情。中國股市也不惶多讓。研究顯示，年輕散戶手機下單掀起熱潮，讓中國股市面臨資金急速輪轉的大亂流。
MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，大多是散戶持有的創業板指(ChiNext，代號為399006.SZ)年初迄今雖大漲46.38%，但自7月14日起跌以來(至7月24日為止)，短短兩週跌幅已達9%。滬深300指數3月23日觸底之後，迄今漲幅則達27.63%。
英國金融時報27日報導，易方達資產管理(E Fund Management)、匯添富基金(China Universal)及GF Fund Management今(2020)年第一季(1-3月)推出了三檔被嚴重超額認購的股票型基金，但其管理的資產隨即於Q2跌掉一半以上。上海顧問機構Z-Ben統計顯示，Q1前20大新發行的基金當中，Q2遭贖回的金額平均達初始資產的35%。
Z-Ben常務董事Peter Alexander表示，線上經紀成功開發新業務，尤其是利用手機下單買賣的年輕人，這導致基金被急速炒單(churning，指經紀頻繁替客戶做不必要的買賣、藉此賺取傭金)。「只要新募的資金不斷湧入，經紀就會鼓動投資人轉換至下一檔熱門基金。」
Q2期間，從短期貨幣市場基金贖回的金額多達950億美元(相當於人民幣6,730億元)。融資買進的情況增溫。瑞銀(UBS)統計顯示，7月中旬的融資餘額已高達人民幣1.3兆元。
值得注意的是，香港經濟日報報導，領航投資(Vanguard)與螞蟻科技(Ant Group)今年合作，在支付寶推出「幫你投」服務，為投資者提供基金選擇建議，投資門檻僅要800元人民幣。投資者只要在支付寶搜「幫你投」，系統會為每個投資者進行風險測試，根據結果提供不同的目標收益建議，以及推薦匹配的基金組合。
這項服務甫推出100天就狂吸20萬名用戶註冊，其中一半的新增用戶都是在1990年之後出生。
陸股飆對北京是雙面刃
CNBC報導，ANZ Research 7月20日發表研究報告指出，對中國決策者而言，陸股飆漲是把雙面刃。一方面，資金湧入有助抑制公司因為疫情爆發而持續增加的債務。北京當局為因應疫情，向銀行系統挹注大筆資金，並鼓勵銀行為客戶展延貸款、降低利息。
公司背負的債務減少了，持有上市國企大量股權的北京政府，財政壓力也會隨之降低。然而，在另一方面，市場也對影子融資交易感到憂心，這種交易曾在2015年導致陸股瘋牛行情崩潰。
據財新傳媒報導，部分提供非法融資服務的平台，只需投資人提出最低100元人民幣的保證金，就可融資購買超過1,000元人民幣的股票，槓桿倍數高達10倍。
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