《Fund投資》股市增稅引震盪 投信：無礙印度長線價值
MoneyDJ新聞 2018-02-08 17:38:38 記者 王怡茹 報導 印度政府於上周(2/1)公布2019財政年度(2018/4~2019/3)預算案，不僅預算赤字增加，還要恢復課徵長期資本利得稅LTCG，加上美股崩跌等多重利空干擾下，印度SENSEX指數2/2日大跌逾2%，且連續6個交易日收黑，今(2/8)日則隨國際情勢趨穩而翻紅。對此，投信業者表示，本次政府增稅的影響應有限，且在強勁的基本面支撐下，看好印度股市在短震之後，未來有進一步上漲的空間。
印度政府財政赤字居高不下，當局為了籌措新財源，將自2月1日起開始課徵10%長期資本利得稅，同時證券交易稅併行課徵（每年課徵證券交易稅金額約900億盧比）；且股票、股票基金以同等稅率課徵，但債券與債券基金提高為持有年限3年以上才課徵，無論國內投資人或國際法人都適用。
根據印度財政部估算，2017~2018年可課得金額將近3.67兆盧比（FY19施政總預算為24.4兆）；但由於以2018/1/31股價為基準緣故，預估在2019~2020年可課得4000億盧比稅收。
瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，就課徵時間點與基準點等角度來看，短期心理衝擊相對大於長期結構的影響，證券交易課徵稅制對一國證券市場長期而言影響極為有限，對經濟面的衝擊更是微乎其微。短線因不理性賣壓造成的印度股市下跌，反而提供進場布局機會。
林庭樟指出，印度在2018財年將是一個穩中求變的發展基調，同時可以預見印度政府對國內經濟發展與企業獲利成長深具信心。就實質投資上，此次預算公布內容最受惠的產業，除了基礎建設外，尚包含金融保險、建築材料、消費零售及原物料相關公司等，值得留意。
為了拉攏選民，印度在預算上特別著重在農村經濟。富蘭克林投顧說明，本次預算案增加對於農村的刺激措施，符合市場預期，有利帶動近年成長動能較為溫吞的農村經濟發展；而財政赤字目標設定為3.3%，雖略高於市場預期，但整體而言，應是可獲市場認可的財政預算案。
富蘭克林投顧認為，即使財政部祭出長期資本利得課稅政策，勢必壓抑印股本益比水準擴張，但印度長期經濟成長與企業獲利均具備優勢，預期投資人在短線消化完政策利空後，印度股市走勢將反映其基本面。
印度SENSEX指數走勢圖：
資料來源：XQ全球贏家，統計至2018/02/08。
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