《Fund消息》目標到期債券基金夯! 野村投信首創階梯策略
MoneyDJ新聞 2018-01-16 17:38:18 記者 王怡茹 報導 近期投信業颳起一陣目標到期債券募集熱潮,野村投信宣布將推出「4年階梯到期新興市場債券基金」,全球首創「階梯到期」策略,可分兩階段贖回,讓資金運用更有彈性。該基金提供新台幣、美元、人民幣等三種計價級別(各有累積、季配股別),預計自1月22日展開募集。
野村四年階梯到期新興市場債券基金經理人范鈺琦說明,所謂的階梯到期,即為運用雙重口袋戰術,基金會在第3年期滿自動贖回40%單位數,剩餘的60%則將在第4年期滿後自動到期;野村投信全球獨家首創的雙重口袋戰術,可以讓投資人同時享有資金運用彈性、低投資風險以及多元投資機會等優勢。
范鈺琦補充,「階梯到期」策略改善傳統目標到期債券基金僅有一個口袋不能進行風險調整的缺點,階梯到期策略的雙重口袋戰術,就像同時擁有兩個投資組合,3年到期部分因債券存續期間較短,可以降低利率變動風險,4年到期的配置則可藉由布局在較長存續期債券的方式,追求較高的債券收益。
此外,她說,階梯到期的設計能有效降低景氣循環影響,投資組合可依據景氣循環彈性調整產業配置以及信評配置,進而降低信用風險。例如在3年到期的口袋裡,景氣循環產業和高收益債的比重較高,而4年到期口袋則布局較多的非景氣循環產業以及投資級債。
在投資組合方面,范鈺琦認為,亞洲債市將是未來布局重點,亞債具有高殖利率、低違約率以及較高的報酬風險比等三大投資優勢,而在新興市場中,亞洲市場也具有經濟成長穩健、信評展望正向、貨幣政策偏向寬鬆等優勢,亞洲債券市場近3年來規模大幅成長近8成,成長幅度明顯超越拉丁美洲的21.9%以及新興東歐的-1.6%。
表:階梯到期之雙重口袋戰術布局比率配置
資料來源:Bloomberg,野村投信;2018/01
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