謝國忠：陸貶值救經濟吹大泡沫、恐陷混亂崩潰

MoneyDJ新聞 2018-08-10 12:02:31 記者 陳苓 報導

中美貿易戰不斷延燒，北京再次寬鬆資金、支撐經濟。知名獨立經濟學家謝國忠警告，釋出大量流動性是短多長空，將吹大資產泡沫，讓中國經濟更為失衡，若不改革，最終恐陷入混亂崩潰。

謝國忠眼光精準，多次預言都一語中的。維基百科稱，自1997年以來，謝國忠成功預測了亞洲金融危機，香港樓市下跌50%，石油跌破30美元，中國A股跌破2500點等經濟大勢，提前兩個月到數年不等。不過也有其他預測並未應驗，如上海房市泡沫破裂等。

謝國忠9日投書香港南華早報稱(見此)，人民幣重貶和中國銀行同業拆款利率驟降，顯示人幣貶值是貨幣寬鬆造成，而非外在因素引發。2002年以來，中國經濟一遇到挑戰，當局就大舉撒錢，靠著吹起房地產等資產泡沫，帶動經濟復甦。此種做法看似有效，卻讓經濟扭曲的苦果不斷累積。

這話怎麼說？對內而言，流動性淹腳目讓政府和國營企業不用做出調整，重擔由普通家庭一肩扛起，家戶實質收入和採購力慘遭打壓。這會激化貧富不均，家庭更買不起房子，民眾更為怨憤不滿。不僅如此，資金漫溢也會讓企業產能過剩、仰賴補貼，金融體系的不良資產激增。對外而言，靠著流動性泡沫維持短期穩定，將壓抑全球的資本所得、造成各地資本縮減。而且中國要維持流動性，必須有龐大貿易盈餘，這正是中國和主要貿易夥伴的衝突來源，遲早會招致反擊。

眼下陸股慘跌只是2015年股災的延續，當年北京當局祭出銀彈、又大肆威嚇，硬生生止住跌勢，股價調整不夠徹底。萬一中國出現信心危機，慘況從股市蔓延到房市。由於中國信貸半數以房產為擔保，泡沫破裂後，房價可能會對半腰斬，引發全面性金融危機。

由此看來，釋出流動性僅能短期止痛、並非良策。謝國忠認為，減稅等措施才能真正解決問題，中國經濟改革延宕許久，目前是落實的大好機會。所得稅、加值稅、個人提撥的社福費用都應下砍1/3。這會改善中國經濟失衡的病灶---個人可支配所得過低(2016年個人可支配所得僅佔人均GDP的42.5%)。中國要與國際融洽共處，可支配所得的比重應該提高到佔人均GDP的60%。

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