今年美投資級債發售額恐破空前低！外資：或有瘋狂漲勢
MoneyDJ新聞 2021-01-04 12:01:29 記者 陳苓 報導  疫情席捲全球，2020年企業掀起破紀錄的借貸狂潮度過難關。現在業者口袋飽飽，外資預測今年企業債的發債量將驟降，美國投資等級債的發債額更可能改寫空前新低。
金融時報、Barron`s報導，Refinitiv數據顯示，2020年初到12月22日為止，全球債券發售額大增近25%、至5.35兆美元。此一金額遠遠超越2019年歷史新高的4.35兆美元。美國銀行(BofA)分析師預測，2021年美國投資等級債的淨發售額將大減76%、至630億美元，為2002年美銀開始追蹤此一數據以來的歷史新低。
富國銀行(Wells Fargo)高評等債資本市場的全球主管John Hines表示，2020年3、4、5月企業爭相籌款增加資產負債表上的現金部位，情況相當驚人。各方明顯認為2021年債券供給將劇減。
2020年3月股災之後，央行介入債市安撫投資人，此舉讓債券需求大增，就連最低評等的債券發行者都能順利籌資。2020年年初到12月22日為止，垃圾債(即高收益債)募得5,470億美元，比2019年同期高出1/3。評等最高的企業債募得4.81兆美元，比2019年同期高出23%。外界估計，2021年發債量將暴跌，業者會把重心放在拉高盈餘至疫情前水準，並會努力減少資產負債表的現有債務。
JPMorgan信貸分析師Stephen Dulake等人推測，2021年投資等級債和公債之間的利差將繼續收窄，從2020年底的127個基點，2021年底縮小至125個基點。這是由於經濟和企業盈餘好轉、美國聯準會(FED)持續壓抑殖利率造成。Dulake密切關注這些狀況是否會讓2021年債券價格出現瘋狂漲勢(melt-up)，但是這不是他的基準情境預測。
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