《Fund消息》無懼金融危機 多元債抵禦力強
MoneyDJ新聞 2018-08-07 17:36:39 記者 王怡茹 報導 2008年金融危機至今已將近十年！回顧過去十年，包含金融海嘯，共發生四次重大的金融危機，而2018年受到貿易戰的紛擾，各類資產同樣陷入波動。面對這樣的環境，施羅德投信認為，就過去經驗顯示，不論面臨各種市場危機事件，多元債券比單一債券表現優異，也較能因應波動，因此現階段建議投資人以多元策略布局。
施羅德統計過去十年經驗，單一債券對總經事件的抵禦力往往不及多元債券，以2008年的金融海嘯為例，多元債跌幅僅約全球高收益債的一半，甚至是2011年的歐債危機、2013~2015年聯準會縮減QE以及2014~2015年的油價崩跌危機期間，多元債券也較為耐震。
施羅德環球收息債券基金產品經理林良軍分析，多元債之所以能經得起考驗，主要是基於多元持債的SMART五大策略。首先，S為Stable(較低波動)，M則為Multiple(多元債券)。根據理柏統計指數近三年的年化波動度，截至五月底，多元債比美國投資等級債還低，更不及全球股市的一半。
最重要的則是採取Active(主題選債)的操作策略。林良軍認為，債券的投資上必須跳脫出傳統按照殖利率、債券價格等的選債邏輯，並應該採類似於揀選個股的模式，根據總體經濟及中長線產業趨勢，聚焦如AI人工智慧、雲端資料庫、創新科技等具前瞻性的投資主題，篩選出與主題高度相關的潛力標的，才能充分掌握投資未來性。
在債息收益上(Return)，林良軍表示，目前應避開價格過於昂貴的美國、英國和德國的政府公債，另聚焦投資於美歐高收益債、投資等級債和新興市場債，並輔以可轉債、資產擔保證券(ABS)及不動產抵押貸款證券(MBS)等券種。另也應該採美元避險策略，以降低匯率上的波動。
此外，也因為採主題選債的模式，在時間上(Time)也是以長線著手，不僅較能達成投資目標，也能透過長期投資抵禦短期波動，並在通膨走揚、收益率下滑的當前環境，充分掌握息收。
回顧金融海嘯以來的十年期間，多元債券表現優於單一債券：
資料來源: 理柏，施羅德投信整理。
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