《Fund投資》美債殖利率衝破3% 富達：對亞債衝擊應有限
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2018/04/25 17:48
MoneyDJ新聞 2018-04-25 17:48:16 記者 王怡茹 報導 因通膨預期攀升、投資人擔憂美國聯準會(FED)加速升息，美國10年期公債殖利率觸及3%大關，也引起股債市大幅震盪。富達國際表示，目前殖利率水準已大部份反應今年聯準會升息3次的預期，而美國公債殖利率雖有可能持續上揚，然上彈幅度應有限；在此環境下，亞債擁有高殖利率、基本面良好等優勢，可望抵銷升息所帶來的負面衝擊，後市仍看好。
富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁(如圖)分析，FED過去皆強調升息速度以不影響金融市場穩定性為主，近期市場情緒因升息預期變化而出現大幅波動，勢必使FED對緊縮政策及釋放訊息更加謹慎，除非經濟數據指向成長大幅加速，應仍將維持今年升息3次決策不變。短期來看，殖利率升高反而提供投資人較好的入市時機，取得較高的收益率並有資本利得機會。
從基本面分析，廖婉菁指出，近期中國經濟數據比預期強健，其他亞洲國家經濟成長持穩，相對其他新興市場區域，亞洲穩定性及成長性兼具、財政體質佳、內需市場龐大且通膨維持低水位，故亞洲央行無需跟隨美國升息腳步，可維持中立偏寬鬆姿態，料將持續支持經濟成長。
富達投信投資部債券經理人夏苔耘則表示，亞高收企業債債信品質在這兩年間已大幅提升，加上去年下半年至今，亞洲高收益債殖利率受美國公債殖利率走高帶動來到7.33%、為近2年高，在債信風險下降與殖利率提升的市況下，目前亞洲高收益債風險報酬率已來到近兩年最佳，評價面相當吸引人。
夏苔耘強調，市場普遍預估FED今年將升息3次，而當前的美國公債殖利率的水位已消化了此預期，因此，未來美國公債殖利率雖有走揚的可能，然上彈幅度應不大。尤其亞洲高收益債具備存續期間較短、利率敏感度較低的優勢，且歷史經驗顯示其較不懼升息，輔以誘人的殖利率水準，適合投資人長期持有。
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