國票證券：台股短線恐有拉回疑慮

【盤勢分析】

受到中國去年 GDP 成長創 28 年新低，及台灣外銷訂單大衰退影響，台股早盤一度開低回測 1/22 多方缺口，盤中在 IC 設計、紡纖、金融等類股穩住盤面令跌勢不至於擴大，尾盤在汽車、建材與半導體股同步轉強拉抬下，台股指數順利由黑翻紅，終場小漲 5 點或 0.05%，成交量則縮至 790 億元。29 大類股呈現跌多漲少，當中以汽車類股上漲 1%表現最強，另外包括建材營造、半導體、觀光、其他等族群漲幅在 0.3%，表現較大盤強勢，弱勢股以其它電子跌 1.2%跌勢最重，而包括油電燃氣、電子零組件、電子通路等跌幅超過 0.75%，為盤面較弱勢族群。籌碼方面，三大法人於 01/22 合計賣超台股 4.5 億元，其中外資續買超 11.3 億元，期貨部分，外資台指期貨未平倉淨部位部份昨日多單加碼 720 口，持淨多單微增至 54016 口，整體期現貨仍偏多操作。

【操作建議】

台股近期在傳出美國可望降低中國貿易關稅消息與美股 18 日大漲激勵下，呈現開高走升最高來到 9919 點，一度突破 9900 點整數關卡，短期自 9313點已彈升 600 點整，漲勢頗為強勁。從技術面來看，指數近日越墊越高，使 5日、10 日、月線與季線皆同步翻揚向上，短線多方表現極為強勢，然而在走升的過程，日 KD 技術指標同步進入超買區，並已呈現過熱鈍化，目前 K 值收斂將與 D 值醞釀死亡交叉，而 6 日 PSY 心理線在昨日尾盤翻紅帶動下，來到了83.33 過熱區，從過往經驗來看，每當 PSY 指標來到 83.33，不久皆將拉回修正。整體來看，指數已來到前方連續跳空缺口與大量套牢區壓力，加以指標鈍化過熱，與國際訊息如中美談判、經濟數據、華為孟晚舟引渡等再度轉趨負面，皆不利於盤勢續往上，短線恐有拉回疑慮，然而中線趨勢方面，季線順利化解壓力重新翻揚向上，代表後續仍有行情可以期待，因此在操作上建議逢高可先獲利降低持股水位，並避開股價漲多且指標過熱個股，將資金轉往營運較佳的低基期補漲股為操作策略。