美公債遭華爾街銀行拋售、股六債四報酬減幅雷曼來最慘

MoneyDJ新聞 2020-03-12 11:53:03 記者 郭妍希 報導

向來是避險天堂的美國公債價格，近來價格因美股股災、油價崩盤而飛漲。然而，公債價格週三(3月11日)也跟隨美股下殺，表現極不尋常，也讓運用股債配置資產的投資人報酬縮水。專家直指，近來逢低買進公司債的銀行決定拋售公債，恐怕是罪魁禍首。

華爾街日報11日報導，美國公債殖利率從歷史最低點反彈，有部分是因為銀行決定拋售公債、以減少手上部位並增加現金的關係。由於殖利率已經夠低，週三的拋售行動並不會讓銀行傷到自己，但如此不尋常的舉動，依舊讓不少人訝異。

熟知大型證券交易銀行內部作業的人士透露，許多銀行上週趁公司債價格大跌時買進，卻導致資產負債表規模過於龐大。由於許多市場的價格尚未恢復，部分銀行選擇出售最近幾週價格飆高的美國公債。

另一個值得擔憂的是，公債的現貨、期貨基差(cash-future basis)大幅擴增。交易人士直指，兩者差距已是2008年全球金融海嘯以來之最，也讓部分人想起911恐怖攻擊事件後在2001年發生的惡劣局勢。

不只如此，擔保銀行債券不違約的成本驟增，暗示投資人擔心流動性恐驟縮。FactSet資料顯示，擔保花旗(Citigroup)債務未來五年不違約的保險年費，本週從40,000美元一路攀升至115,000美元，惟仍遠低於2008年。

Zero Hedge 11日報導，以60%股票、40%債券配置的基金報酬，單週總報酬的跌幅已創雷曼兄弟倒閉以來新高。(圖見此)

另一個引人矚目的現象則是，美股期貨的亂流在11日尾盤加劇，並於下午4點達到頂峰，而超長債券期貨價格則在不到一小時內大跌將近6點、為史上僅見(圖見此)。

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