凱基投顧:看好企業獲利上修,三大催化劑延續台股多頭
MoneyDJ新聞 2021-07-08 13:46:50 記者 新聞中心 報導
凱基投顧最新研究報告指出,7月中旬企業財報季來臨,市場將再度檢視企業今、明兩年獲利上修的空間,加上蘋果拉貨潮與歐美經濟解封帶動的庫存回補潮,以及預期美國今年通膨最高峰已過,這三大催化劑將推升台股脫離盤整,延續多頭格局。
凱基投顧表示,科技股過去一季面臨雙重壓力,包含手機需求下修以及美債殖利率竄升導致評價減損,使得股價表現裹足不前,但下半年5G手機升級潮才正要開始。回顧前次4G手機換機潮,帶動科技股於2012~2014年期間獲利年成長達13~50%,儘管本次科技股已受惠遠距經濟帶動2020年獲利年增38%,2021年預估獲利也將成長33%,但遠距經濟所帶動的需求尚未到頂,且即將掀起5G升級潮與英特爾新平台的伺服器建置潮,2022年預估獲利上修的機率將大於下修,有望成為下半年股價上漲的催化劑。
另外,蘋果iPhone 13拉貨潮,也有助部分資金回流科技股。雖然今年下半年新款iPhone升級程度有限,但全球將近10億名iPhone用戶當中,僅約1億用戶升級至5G手機。因此,凱基投顧預估蘋果iPhone今年出貨量年增率,將由去年的3%擴大至14%,達成228M支。
凱基投顧預期,貨櫃與原物料類股等非科技股,雖然股價漲幅已大,在迎來歐美經濟解封以及美國即將大興土木下,也將有利原物料實質需求的推升,樂觀預估未來半年,科技股與非科技股將呈健康的輪動。
而今年以來台股企業獲利上修幅度達37%,股價漲幅僅19%;同期間科技股獲利上修幅度達27%,股價漲幅僅14%,股價漲幅小於獲利上修幅度;凱基投顧指出,部分原因應是反映美債殖利率竄升所導致評價的減損,但研判美國通膨升溫於今年5月已達最高峰,下半年美債殖利率將會呈現緩升而非急升,因此對於通膨帶動美債殖利率竄升導致股市評價修正,最壞的情況已經過去。
凱基投顧看好企業獲利上修、庫存回補潮、通膨趨緩這三大催化劑,科技股與非科技股將輪流表現,預期受惠族群包含蘋概、NB、雲端/資料中心、電動車、成衣/製鞋、自行車、週期性類股等。
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