《美股》對等關稅風暴 道瓊指數上週下跌7.86%

MoneyDJ新聞 2025-04-07 06:16:25 記者 黃文章 報導

道瓊工業平均指數4月4日終場下跌5.50%（2,231.07點）、收38,314.86點。標準普爾500指數下跌5.97%（322.44點）、收5,074.08點。那斯達克指數下跌5.82%（962.82點）、收15,587.79點。費城半導體指數下跌7.60%（296.03點）、收3,597.66點。上週，四大指數分別下跌7.86%、9.1%、10%、16%，標普500指數寫下自2020年3月疫情爆發以來的最大單週跌幅。

道瓊指數前5大權重股當中，聯合健康保險（權重8.19%）下跌2.85%，高盛（權重7.75%）下跌7.91%，微軟（權重5.66%）下跌3.56%，家得寶（權重5.40%）下跌0.56%，宣偉（權重5.16%）下跌2.52%。

CNBC報導，在川普正式宣布對等關稅之前，市場雖然普遍認為這些政策對經濟與股市不利，但相信衝擊應該是「可控」的。然而，實際公佈的內容與規模遠超出預期，導致了經濟與地緣政治上的「混亂」。投資人對政策的衝擊感到恐慌，導致股市連續兩天大幅下跌。根據《Stock Trader!@!s Almanac》（股票交易者年鑑）數據分析人員的觀察，這波修正目前尚不至於演變為「全面熊市」，但有三分之一的可能會演變成熊市。

貝萊德集團（BlackRock）固定收益投資總監里克·里德（Rick Rieder）表示，世界和經濟條件已經改變了，接下來的關鍵問題是：這場貿易戰是否會引發全球性衰退？如果會，那麼股市可能還會進一步下跌。

理論上，美國聯準會（Fed）可以透過降息來減緩衝擊，促使企業與民眾更多消費與投資。但聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）表示，關稅可能會引發通膨預期上升，這比通膨本身還要危險，因此聯準會對降息持謹慎態度。

中國國務院關稅稅則委員會辦公室4月4日發佈《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國的進口商品加徵關稅的公告》，宣佈自2025年4月10日12時01分起，對原產於美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加徵34%關稅。中國並將16家美國實體列入出口管制管控名單、將11家美國企業列入不可靠實體清單、以及在世貿組織起訴美國「對等關稅」措施。

儘管有中方的報復，川普的對等關稅也初見成效。美國總統川普在社群媒體表示，他與越共中央總書記蘇林通了電話，蘇林表示，如果越南能與美國達成貿易協議，越南方面願意把對美國商品的關稅「降至零」。根據川普所列出的對等關稅表，越南對美關稅高達90%，因此美國將對越南課徵46%的對等關稅。

白宮未明確說明對等關稅是否為永久政策。川普表示這些關稅讓美國「在談判中更有力量」。美國務卿盧比歐（Marco Rubio）表示這是市場對「全球秩序改變」的正常反應，並非經濟崩潰。歐盟內部出現分歧，法國總統馬克宏呼籲凍結對美投資，但法國財長則警告對等反擊可能傷及歐洲消費者。日經指數遭遇多年來最糟的一週，日本首相石破茂稱局勢為「國家級危機」。

TheTechnicalTraders.com創辦人兼投資長克里斯·維爾默倫（Chris Vermeulen）認為，市場的趨勢已經從看漲環境轉變為看跌環境，並且預示著可能的經濟衰退。他指出，儘管傳統經濟指標還未顯示出衰退的確切證據，但消費者支出已經顯著減少。中國對美國商品的報復性關稅和對關鍵稀土的出口限制，進一步加劇了貿易緊張局勢。

維爾默倫表示，從技術分析來看，標普500指數已經觸及關鍵的支撐位，並可能面臨短期的反彈。然而，他警告這種反彈可能會是熊市反彈，最終市場可能會進一步下跌。波動性指數（VIX）在近期飆升了超過100%，這顯示市場情緒極度恐慌，投資者正在拋售並押注價格會進一步下跌。

維爾默倫指出，美國的失業率正在上升，並且可能在短期內會進一步上升。他還提到原油價格的變化是即將到來的衰退的指標，特別是當原油價格跌破每桶65美元時。他認為，聯準會將會觀察當前市場的震盪，並且可能會避免進一步加劇市場的不穩定。

美國勞工統計局4月4日發佈數據顯示，2025年3月非農就業新增22.8萬人，優於市場預期的增加13.1萬人；失業率則是較前月的4.1%攀升至4.2%。2月非農新增數據從初值的15.1萬人下修至11.7萬人，1月非農新增數據從12.5萬人再度下修至11.1萬人，合計下修4.8萬人。

3月工資增速平穩。平均時薪年增幅降至3.8%（前值4.0%），月增幅為0.3%（前值0.2%），符合預期。私人部門平均每週工時持平在34.2小時的同期偏弱水平，企業用工需求放緩。聯邦政府新增人數連續兩個月為負，3月減少4千人（2月減少1.1萬人），體現出政府效率部（DOGE）裁員行動的影響。

信安環球投資（Principal Asset Management）首席全球策略師西瑪·沙阿（Seema Shah）表示，儘管經濟疲軟可能即將到來，但勞動力市場在這場政策驅動的衝擊中表現強勁，這或令經濟放緩不會過於急劇。從聯準會的角度來看，就業數據並不會阻止未來的降息，聯準會可能會在未來幾個月提供一些刺激措施。但鑒於經濟衰退是政策驅動的衝擊，聯準會或只能緩解邊緣的痛苦。

標普500指數11大類股全面下跌：通訊服務（-4.89%）、可選消費（-4.50%）、基本消費（-4.55%）、能源（-8.70%）、金融（-7.39%）、醫療保健（-5.50%）、工業（-6.29%）、資訊科技（-6.33%）、原材料（-6.29%）、房地產（-4.62%）、公用事業（-5.58%）。

個股表現部分，科技龍頭：蘋果（-7.29%）、微軟（-3.56%）、谷歌（-3.20%）、亞馬遜（-4.15%）、臉書（-5.06%）、特斯拉（-10.42%）。半導體晶片：美光（-12.94%）、超微（-8.57%）、輝達（-7.36%）、高通（-8.58%）、德州儀器（-7.80%）、英特爾（-11.50%）。台股ADR：台積電ADR（-6.72%）、聯電ADR（-3.26%）、日月光ADR（-6.46%）、中華電信ADR（-2.22%）。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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