野村：陸下季GDP恐僅2.9%，降準機率升

MoneyDJ新聞 2021-11-22 13:04:30 記者 新聞中心 報導

經濟通通訊社報導，野村證券首席中國經濟學家陸挺今(22)日表示，近期中國一系列會議和政策報告顯示，中國開始益發擔心經濟成長態勢，已開始採取行動調整政策立場，以免經濟增速進一步下滑。陸挺在最新研究報告中預測，中國將很快大幅加大貨幣和財政政策寬鬆力道，以抵禦日益增大的經濟下行壓力，未來數月再度調降存準率的可能性快速升高，但由於PPI仍處高檔、CPI上升、政策傳導機制不暢等，降息的機率仍然非常小。

陸挺預計，明(2022)年第一季中國經濟增速恐怕只有2.9%，屆時，除了更大力度的貨幣和財政寬鬆舉措，中國政府可能還會解除一些房地產調控措施，但部分重要調控舉措例如房企融資「三道紅線」、房貸「兩條紅線」等都會保留。而為了提振出口，政府可能阻止人民幣升值、甚至允許一定幅度的貶值。倘若經濟情勢過於低迷，也可能放鬆零容忍抗疫政策，那將是迫不得已的最後選擇。

陸挺指出，即使貨幣和財政政策益發寬鬆，但在疫情散發、零容忍抗疫政策、缺電風險仍在、冬奧會前應對空氣污染行動、房地產領域快速收縮、出口動能放緩等諸多因素影響下，中國宏觀政策傳導機制依然不暢。他認為，傳統的貨幣和財政寬鬆舉措可能無法有效提振受房地產調控、疫情常態化防控、人民幣強勢等多重因素打擊的終端需求，預計中國經濟增速將持續放緩至明年春天，屆時情況變得足夠糟糕，才會促使北京當局取消大部分限制措施。

在房地產政策方面，陸挺指出，人行第三季貨幣政策執行報告中，對房地產的態勢依然相對強硬，房地產政策不會急劇轉向，預計只有房地產和整體經濟最糟糕的時刻來臨(可能是明年春)，才會看到房地產調控出現一些真正變化。

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