元大投信：升息看趨緩 美債/投資級債ETF獲青睞

MoneyDJ新聞 2022-12-05 13:42:55 記者 陳怡潔 報導

元大投信今(5)日指出，11月剛公布的聯準會會議記錄顯示，多數聯準會官員表態支持放慢升息步伐，並開始重新評估緊縮政策對經濟成長及金融市場的影響，債市先前在承受罕見的快速升息壓力下，殖利率水準來到近14年高點後，吸引投資人開始積極搶進債券ETF，其中，元大美債20年(00679B)今年以來持有人數成長近四倍來到近4萬人；而截至11/28追蹤指數殖利率分別達5.0%與5.7%的元大AAA至A公司債(00751B)、元大投資級公司債(00720B)，也都有顯著買盤進駐。

元大投信指出，美國公債是美國政府所發行，被視為是無風險資產，投資時僅需考慮利率風險，目前美國十年期公債殖利率約在3.5%，也普遍被市場視為無風險利率；至於投資等級公司債顧名思義，係由體質良好的大型企業所發行的債券，長期平均違約率接近零，價格走勢與美國公債高度相關，以歷史經驗來看只有在發生重大系統性風險時，才會出現明顯偏離；投資等級公司債提供較公債更佳的收益性。

元大AAA至A公司債ETF研究團隊指出，目前債券殖利率來到誘人水準，但面對景氣變數，並非所有債券在收益與風險間均能取得平衡，統計過去4次全球景氣放緩階段，財務體質佳、具高度營運競爭力的國際大型龍頭企業發行的投資級債，不僅提供不錯的收益水準，也能在快速升息後所引發的經濟衰退環境中，成為資金避風港，推升價格走揚。而垃圾債(非投資等級債)發行企業債信評等較差，且營運受到景氣影響大，承擔的投資風險較高多出現價格下跌情形。

該團隊進一步指出，隨升息逐步進入下半場，長天期美債殖利率都達到近4%水準，投資等級公司債指數殖利率則甚至有5%至6%水準(00720B追蹤之彭博美國 20+年期 BBB公司債流動性指數)，對於想追求息收的投資人，可以把握機會將債券ETF納入投資組合。

債市殖利率來到多年難得一見相對高點，加上未來全球景氣前景存有一定變數，針對尋求固定收益的投資人，元大投信建議，投資人此刻可優先考量債券ETF，包括投資美國公債的元大美債20年，以及標的均為投資等級公司債的元大AAA至A公司債、元大投資級公司債，因為債券最大的特色就是只要不違約，都會每期固定支付債息，投資人只要投資時選擇優質標的，就能穩定取得現金流，加上今年以來債券價格已大幅修正，除高息優勢外未來還有相當大的價格成長空間，現階段「存股也要存債」是建立收益資產的最佳策略。