原物料啟動超級循環？高盛：減碳、向貧窮宣戰成利多
MoneyDJ新聞 2021-01-06 12:48:49 記者 郭妍希 報導  沉寂數年之久的原物料，有望因為新冠肺炎(COVID-19)啟動為期十年的超級循環？高盛認為確實有可能。
路透社專欄作家Andy Home 5日撰文指出，過去10年以來，標準普爾高盛商品指數(Goldman Sachs Commodity Index，GSCI)重挫60%之多，將先前30年的漲幅全部吐回。2020年底許多原物料價格反彈，高盛2020年11月18日就預告，這僅僅是「原物料長期結構性多頭的開端」。
所謂超級循環，定義是需求有了結構性改變，使得「大範圍的基礎原物料價格，出現長達數十年、優於趨勢的動能」。高盛直指，展望2020~2029年，類似2000-2009年推動原物料多頭的力量，有望再次出現。
為何會做出這麼大膽的預測？高盛認為，全球政府同步減碳所創造的資本支出循環，有機會追上2000-2009年由新興市場帶頭的支出狂潮，這不但會直接撼動銅等金屬的需求，對就業市場、原物料出口國也將帶來乘數效應。
高盛直指，全球政府都暗示，充分就業、增加低收入戶所得，是疫情結束後的關鍵。財富重新分配，對原物料有正面效果，因為低所得家庭通常會花掉更多額外獲得的收入。不只如此，薪資增加也會促使人們加速成家，有利需要大量原物料的營建及家具用品。
這種情況相當類似1960年代美國發起的「向貧困宣戰」(War on Poverty)運動。高盛直指，比起2000-2009年，1970年代的超級循環，是當前環境更好的類比。
高盛看多2021年原物料：能源漲最大
高盛看多2021年的原物料市場，直指美元走貶、通膨加溫，將推升能源及貴金屬報價。
FOX Business、路透社、MarketWatch等外電報導，高盛由原物料研究部主管Jeffrey Currie帶領的團隊2020年10月22日預測，未來12個月標普高盛商品指數(S&P GoldmanSachs Commodities Index)將跳漲28%，由能源(+42.6%)、貴金屬(+17.9%)帶頭，工業金屬(+5.5%)也將走揚，但農產品(-0.8%)價格恐逆勢下滑。
高盛推薦持有白銀、銅、黃金、美國天然氣、布蘭特原油的多方部位。
報告稱，幾乎所有重要原物料的庫存都呈現緊縮，許多供給都趕不上需求，只要需求未完全崩潰，原物料供需會繼續再平衡。高盛預測，明年黃金均價有望從今年的每盎司1,836美元攀升至2,300美元。另一方面，西德州中級(WTI)原油期貨均價則預料會從2020年的每桶40.10美元大漲39%至每桶55.90美元。高盛相信，冬季過後，油價動能有望逐漸增溫。
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