VIX與油價將交會、美股底部快到了？德銀：最壞已過

MoneyDJ新聞 2016-01-18 14:43:35 記者 郭妍希 報導

假如你是因為油價崩盤可能衝擊經濟而決定賣股，那麼德意志銀行首席國際經濟學家Torsten Slok認為，最壞的情況很可能已經過去。另一方面，芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)以及西德州中級(WTI)原油價格即將交會，這在過去通常預告美國股市底部已到。

Business Insider報導，Slok上週四(1月14日)發表研究報告指出，油價如今已較高峰慘跌約70美元，若以絕對值來看，最壞的狀況應該已經過去，油價崩盤對經濟的衝擊應該會在接下來兩季逐漸顯現。另外，就像沒有人會把石油免費奉送一樣，石油相關的投資案也不會一口氣歸零。

Slok說，美國股市對中國硬著陸的風險已經過分擔憂，股市誤以為能源價格走軟對經濟是利空。就他來看，美股過去兩週重挫、反而創造了不錯的買點，與去(2015)年9月的買進機會相當類似。

綜合能源價格走軟對經濟產生的正面效果，Slok認為美國非農業新增就業人數在去年10月、11月與12月平均達到28.4萬人，應值得股市、債市與利率市場的投資人給予更多關注。他質問，假如有關能源、美元、利差以及中國的利空消息都是真的，那麼企業何苦每個月都還要增聘近30萬名的員工？

Slok並說，中國2016年的國內生產毛額(GDP)預料會成長6.5%、2017年還將成長6.3%，完全不像硬著陸。

CNBC資深特約編輯Eric Chemi、記者Nicholas Wells 15日公布的統計則顯示，芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)最近突破30點、西德州中級(WTI)原油價格則跌破30美元，而最近幾年兩者僅有一次出現交會，即去(2015)年的8月24日，兩者交會時剛好是夏季股災的底部區。(圖表見此)

VIX、WTI油價再上一次交會的時間點，則是落在2009年3月份，當時也是2008年全球爆發金融海嘯的底部；美股那次是在2009年3月9日觸底，而VIX則是於2009年3月11日當天高於油價。

VIX、油價已即將交叉。紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨價格15日在伊朗原油出口解禁、恐令供給更加過剩的衝擊下，終場慘跌5.7%、收29.42美元，創12年以來新低。VIX 15日終場則大漲12.82%、收27.02點；今年迄今共計已飆升48%。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。