MoneyDJ新聞 2015-04-16 10:45:26 記者 鄭盈芷 報導
新洲(3171)去年整合炎洲(4306)包材部門後，隨著集團綜效顯現，去年毛利率逐季走揚；展望今年，法人預期，新洲台灣通路仍可維持良好獲利表現，而大陸通路今年則可望轉盈，帶動新洲今年獲利更上層樓，法人並看好，新洲今年每股淨值回到10元以上，最快明年就可恢復配發股利。
新洲主要業務為「包大師」通路事業，新洲採B2B之經營模式，可針對不同客戶提供一次購足的服務，而新洲除銷售一部分萬洲(1715)產品，大多數產品乃是代理國外知名品牌，透過持續擴充產品品項增加客戶黏著度，新洲目前約有8成營收來自台灣通路，其餘2成則來自大陸。
新洲去年整合炎洲包材部門後，隨著成本、費用持續改善，兩岸通路競爭力逐漸顯現，觀看新洲去年營收變化雖然不大，毛利率則從去年Q1的17.53%逐季提升至去年Q4的21.76%。
新洲今年Q1整體出貨量仍持續提升，不過受到塑化報價下跌影響ASP，Q1合併營收則呈小幅年衰，惟法人認為，整體獲利表現依舊看穩。
展望今年，由於新洲在台灣市場布局成熟，隨著不必要的成本與費用降低，預料台灣通路獲利表現還有機會進一步提升，法人粗估，台灣通路每年至少可貢獻新洲EPS 1元，可說是新洲獲利基本盤。
至於大陸通路，新洲目前在上海、天津、武漢、東莞等地都有完善布局，有鑑於大陸與台灣收款模式不同，新洲去年積極調整大陸通路之交易型態後，大陸通路去年虧損幅度已大幅縮小，預料今年將可望轉虧為盈，未來將進行華中及華北之業務拓展，預估Q2開始成效將逐漸顯現，大陸通路將會是新洲未來成長主要動能。
新洲2014年合併營收為17.72億元，年減4%，不過在毛利率持續提升，以及費用改善下，EPS則達到1.15元，較2013年的0.61元大增。法人指出，新洲今年股本雖較去年膨脹至5.92億元，不過EPS仍有持續向上的空間，而新洲去年底每股淨值為8.98元，待彌補虧損約有1.75億元，預期新洲今年將可完全弭平虧損，今年每股淨值也可望回到10元以上，最快明年就有機會配發股利。
