東聯Q1獲利承壓；Q2觀察中國聚酯開工率
MoneyDJ新聞 2022-03-31 11:39:18 記者 劉莞青 報導  東聯(1710)去年營運較前年顯著改善，EG事業虧損幅度大幅收斂，僅小虧4千萬元，受特化與氣體穩健獲利挹注，全年營運較前年由虧轉盈，EPS來到1.03元；近期營運上，法人指出，原料乙烯價格仍居高不下、EG下游需求平平，對東聯首季獲利產生壓力，但法人預期第二季中國EG下游聚酯開工率應可回升，有望刺激EG報價走揚。
回顧去年東聯營運表現，全年營收來到274.82億元、年增約46%，主要係受乙二醇(EG)、特化業績成長帶動，以營收比重來看，東聯去年EG佔整體營收約67%、特化佔約27%、氣體佔約6%。
在獲利貢獻上，去年EG/乙烯利差雖較前年改善，但EG事業仍然虧損約4千萬元，但受惠特化與氣體穩健獲利挹注，東聯全年稅後淨利約9億、較前年呈現由虧轉盈，EPS 1.03元。
展望首季，原料端方面，因第一季裂解廠歲修潮，加上原油價格飆高，造成乙烯價格居高不下，法人評估，以EG現貨價來看，第一季呈現負利差，對東聯獲利將產生壓力，後續EG需求仍需視下游聚酯開工表現而定，法人評估中國聚酯開工率有望在第二季走升到9成，屆時有望再刺激EG報價走高，而美國乙烯價格約在每噸800美元左右，估將恢復對遠東地區出口，第二季乙烯價格亦看有望下跌。
以3月底行情來看，遠東區乙烯每噸來到1,370美元、近一季漲約3成、近一月上漲約11.38%，EG則是每噸675美元、近一季漲約6.3%、近一月漲約3.85%。
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