全球黃金ETF投資需求強勁 管理資產規模創新高

MoneyDJ新聞 2025-04-09 08:37:01 記者 黃文章 報導

3月份，北美市場黃金ETF持倉增加67.4公噸至1,784.3公噸，歐洲市場持倉增加13.7公噸至1,342.4公噸，亞洲市場增加9.5公噸至250.7公噸，其他市場增加1.3公噸至68公噸。

報告表示，關稅與地緣政治的不確定性持續為黃金ETF的需求提供支撐。此外，由於成長前景疑慮與市場流動性擔憂（特別是在量化緊縮持續的情況下），股市回調也進一步推升了投資人對避險資產的需求。期權市場的活躍也帶來了21億美元（22公噸）的月末到期資金流入。

歐洲錄得顯著資金流入，3月淨流入達10億美元，第一季共流入46億美元。本月的反彈主要來自英國、瑞士與德國。儘管英國央行在3月會議上維持基準利率不變，但包括美國關稅疑慮、股市表現疲弱以及金價飆升等因素，進一步推動了英國的黃金ETF需求。

同樣地，儘管德國公布大規模支出計畫導致10年期公債殖利率上升，歐洲投資人仍持續將黃金ETF納入其投資組合，歐洲央行3月釋出降息訊號也加深了市場對寬鬆政策的預期，而美國關稅風險也令經濟增長前景籠罩陰霾。

亞洲已連續第四個月錄得資金流入，3月吸引近10億美元，第一季總流入達33億美元。3月的需求主要由中國與日本主導，兩地金價的表現遠超其他資產，加上全球貿易政策風險升高，帶動投資情緒。此外，日本的通膨擔憂也可能推動了黃金ETF的需求。印度則出現輕微資金流出，結束連續11個月的資金流入，可能與投資人獲利了結有關。

高盛最新報告表示，近期金價的下跌是建立多頭部位的時機，該行並繼續將黃金列為其「大宗商品中最具信心的投資標的」。高盛將此次金價下跌歸因於短期技術性因素，如股市拋售引發的部位出清，以及資金轉向其他資產，但該行認為中期來看黃金仍具堅實支撐。

高盛分析師指出，美國政府的「對等關稅」政策將拖累全球經濟增長，因此更強化了對黃金等防禦型資產的需求。該行維持對今年底金價達到每盎司3,300美元的預測——預測範圍為3,250至3,520美元。

高盛認為，來自新興市場央行的結構性需求，加上對經濟衰退的擔憂以及聯準會降息推動的ETF資金流入，都將為金價帶來進一步支撐。高盛分析師也指出，黃金與其他貴金屬在美國的新一輪關稅中被豁免，該行也不預期川普政府未來會對黃金徵稅。

信實證券（Reliance Securities）資深分析師吉加爾·特里維迪（Jigar Trivedi）報告表示，貿易戰的升級可能引發全球性衰退，這推動了黃金的避險需求。報告指出，儘管金價在過去幾天下跌，但中長期走勢仍然強勁，並應會保持上升趨勢，因為黃金市場的基本面仍然偏多。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。