MoneyDJ新聞 2025-03-18 12:30:35 記者 新聞中心 報導
綜合港媒報導，摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅(Laura Wang)近日接受《證券時報》訪問時表示，現在是建議全球投資者增加對中國股票配置的最佳時機；中國股市結構性改善包含多方面變化，如股本回報率提升，去(2024)年上半年就已看到觸底反彈，近期則舉行民營企業座談會等，希望這些因素能夠持續向好，進而強化長期改善的趨勢。
王瀅指出，中國股市近期明顯復甦，背後有三大積極因素在推動。展望未來，投資中國的核心邏輯正在發生變化，中國故事的敍事邏輯正從宏觀層面轉向微觀層面，為投資者提供了新的機會。首先，是積極的企業經營和股東回報增強計劃，回顧過去幾年，即使宏觀環境面臨諸多挑戰，眾多高質量中國上市公司並沒有選擇「躺平」，而是堅持致力改善股東回報、加強成本控制、實施股票回購等；受益於這些舉措， MSCI中國指數股本回報率於去(2024)年上半年已觸底反彈。
其次，是前不久中國召開的民營企業座談會，釋放繼續支持民營經濟明確訊號。其後阿里巴巴(9988.HK)即宣布未來3年投入超過3,800億元人民幣用於建設雲、人工智慧(AI)等，顯示企業信心開始回暖。再者，近期中國科創精神顯現，隨着DeepSeek推出，加上中國企業在人形機械人、智慧駕駛及其他高端領域的突破，正促使全球投資者重新評估中國科技領域可投資性，以及在全球競爭格局中所具備的優勢與潛在領導力。
王瀅表示，與全球重要股票市場相比，中國股市存在明顯估值折價，例如MSCI新興市場指數估值比MSCI中國指數高8個百分點，較恆生指數高11個百分點；新能源、半導體、智慧駕駛、機械人及AI等高端製造業領域，在國際舞台上的競爭仍將持續；非科技領域方面，則看好具有廣闊科技應用前景的傳媒娛樂，以及正持續加大AI投入、處於轉型的電商領域。
有關於外資目前配置中國資產方面，王瀅指出，外資對中國股票持倉量與2020年或2021年高點比較仍有較大差距，對中國股票存在較大增配空間。截至目前為止，主動型基金還未大規模介入，可能仍處觀察和研究階段，如未來能出現更多宏觀經濟改善訊號、外部地緣政治不確定性降低，相信中國市場將釋放更大吸引力，吸引國際資金跑步進場。
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