亞系外資首評智原買進評等，目標價240元

MoneyDJ新聞 2023-06-26 13:46:13 記者 新聞中心 報導

亞系外資認為，智原是台灣IC設計服務及IP的領導供應商，將受惠於ASIC應用廣泛帶來的需求，加上更多的特定製程，都有利於奠定智原產業地位，並看好其營運動能。

亞系外資也指出，智原具備自主研發的IP，且商業模式也比同業更具優勢，這些都有助於智原在NRE(委託設計)和量產營收，加上智原主要領域不在於先進製程，因此相對不受地緣政治風險影響。

亞系外資進一步表示，智原的NRE營收比重超過75%，其中，收入來自大於40奈米製程節點業務目前量產營收占比僅33%，但看好未來隨40/28奈米NRE項目進入量產後，在產品組合優化下，將能夠改善智原毛利率表現。

另外，智原也跨足利潤率較高的FinFet市場，包含14奈米及以下更先進製程，都透過智原新的設計實施服務(DIS)業務，預期今年營收有望增加。亞系外資預估，智原毛利率將自今年的45.8%成長至2025年的49.4%，2023~2025年獲利複合年增長率為36%。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。