ING：中美貿易全面對抗，料人行最快Q2降準降息

MoneyDJ新聞 2025-04-10 17:44:43 記者 新聞中心 報導

據港媒報導，中國今(2025)年3月居民消費價格指數(CPI)年減0.1%，連續第二個月下滑，雖然跌幅收斂0.6個百分點，但弱於季節性表現；CPI月跌0.4%，亦創四個月最大降幅。能源價格季節性下行則拖累3月工業生產者出廠價格指數(PPI)年跌幅擴大至2.5%，創四個月最大降幅，且已連續兩年半處於負值區域。ING大中華區首席經濟學家宋林認為，當前是人行進一步加大寬鬆力度的有利窗口期，預計人行最快將於本季(第二季)降息30基點、降準100基點。

宋林指出，今年問題在於擴內需政策能否幫助推動通膨回歸更健康的軌道，當前消費支持政策主要聚焦於以舊換新，而這類措施對整體價格水準的推升作用有限；考量到當前通膨仍未能轉正，且隨著貿易摩擦快速升級為全面對抗，今年中國經濟面臨新的挑戰。

宋林認為，當前正是人行在常規公開市場操作之外進一步加大寬鬆力度的有利窗口期，並認為人行更可能採取一系列寬鬆貨幣政策組合，預測七天期逆回購利率將下調30個基點，存準率將下調100個基點，這些措施可能會提前至第二或第三季實施；而若貿易緊張局勢持續，或有跡象顯示內需復甦不及預期，則不排除人行會採取更激進的寬鬆措施。

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