MoneyDJ新聞 2023-03-13 10:22:49 記者 賴宏昌 報導
CNN Business週日(3月12日)報導，矽谷銀行(SVB)的垮台部分與它在繁榮時期購買的債券價值暴跌有關，聯準會(FED)升息以對抗通膨導致這些先前購買的債券價值下跌、進而使得大多數銀行的帳面上都有一定金額的未實現虧損。
倫敦國王學院金融教授Jens Hagendorff表示，許多機構(包括央行、商業銀行和退休基金)持有的資產價值遠低於財務報表上呈現的價值，問題的嚴重性現在開始引發關注。荷蘭財富管理公司Van Lanschot Kempen資深投資組合經理Luc Plouvier也指出，只有在資產負債表迅速縮水、迫使持有人不得不出脫時，債券價格下跌問題才會浮上檯面。
美國聯邦存款保險公司(FDIC)主席Martin J. Gruenberg(見圖)3月6日對國際銀行家協會發表談話時提到了利率風險。
Gruenberg當時指出，目前的利率環境對銀行融資、投資策略的獲利能力和風險狀況產生巨大影響。首先，利率上揚導致銀行在利率較低時買進的較長天期資產目前價值低於面額、使得大多數銀行都有一定金額的有價證券未實現虧損，截至2022年底為止這些未實現虧損(包括可出售或持有至到期日的有價證券)總額約為6,200億美元，有價證券的未實現虧損顯著壓縮了銀行業公布的權益資本。
所幸，美國銀行業的財務狀況大致穩健、並未因被迫出脫貶值有價證券而認列虧損。另一方面，未實現虧損削弱了銀行未來滿足意外流動性需求的能力。這是因為有價證券在出脫時產生的現金將低於原先預期，拋售時通常也會導致監管資本縮減。
Gruenberg週日與美國財政部長葉倫(Janet L. Yellen)、聯準會(FED)主席鮑爾(Jerome Powell)聯名發布聲明稿宣布，加州聖塔克拉拉矽谷銀行、紐約Signature銀行的存款人權益都將獲得全額保障。
IMF、FED已對市場流動性發出警告
根據FED於3月3日提交給美國國會的貨幣政策報告，自2022年6月以來美國金融市場雖呈現有序運作，但包括公債市場在內等幾個關鍵資產市場的市場流動性仍較新冠大流行前低。
達拉斯聯邦儲備銀行總裁蘿根(Lorie K. Logan)3月3日指出，近年來全球核心市場(包括公債市場、短期貨幣市場)多次面臨嚴峻壓力、凸顯出變革的必要性。
FED於2月9日公布2023年大型銀行年度壓力測試假設情境。彭博社報導，FED將檢視美國23家大型銀行能否在資本降至危險水準前安度危機。
國際貨幣基金組織(IMF)1月30日指出，基於市場流動性風險，央行必須謹慎地縮減資產負債表規模。
Thomson Reuters報導，克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta J. Mester)去(2022)年9月29日接受CNBC專訪時表示，市場運作非常重要，市場失靈意味著、央行將無法達成任何貨幣政策目標。
(圖片來源：美國聯邦存款保險公司)
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