聯邦中國龍基金一月份操作策略

從基本面來看，半導體及電子零組件產業持續在AI的發酵下繳出強勁的營收表現，但過年期間DeepSeek橫空出世，帶給市場需多的不確定性，對於新世代產品的需求是否過多成市場最大的擔憂，儘管如此，算力需求並不會因此減少，四大CSP業者持續上修對於今年的資本支出，但對於零組件及CoWoS相關供應鏈營收可能受到影響；雖然預期今年 AI相關產業仍會是市場關注焦點，下一世代產品有良率上的問題可能會導致遞延出貨，但市場還是樂觀看待下一世代產品所能帶來的影響，預期相關個股的營收將會有非常強勁的表現，操作上可以持續佈局中長線看好或落底轉機的產業，傾向選擇趨勢和題材股操作。

美國2024年12月的新增非農就業人數大幅高於市場預期，產業的表現延續著服務業強勁，製造業萎靡的狀況。穩健的就業市場支撐著薪資成長率，也會因此支撐著佔美國GDP約三分之二的消費支出。在此環境下可以預期通膨將持續僵固，聯準會則會維持利率在高位。關於關稅的政策，基於中國向墨西哥和加拿大輸送芬太尼等毒品的問題，政府正討論對中國徵收10%關稅，表示研擬從2月1日起開始實施。他強調，這一措施將有助於打擊非法毒品流入美國的問題。川普指出，對於墨西哥和加拿大，也將考慮在2月1日徵收25%的關稅，並要求這兩國採取強而有力的措施來打擊非法移民的流入。他強烈批評，加拿大在控制芬太尼和非法移民方面上表現不佳。這些關稅可能會對通脹造成壓力，並可能對美國經濟增長產生負面影響。川普政府可能會逐步實施關稅，範圍和規模的調整可能會使這一過程更加複雜。川普此舉恐引發貿易戰，因為加拿大和墨西哥等國對美國徵收關稅後，可能會進行報復。

配置方向朝向:半導體、記憶體、伺服器、網通、手機、低軌道衛星、生技醫療、碳中和、內需相關個股為主，以期望超越大盤表現。