中國信託ESG碳商機多重資產基金十月操作策略與十一月展望

受到部分企業第四季業績展望不佳的影響下， 10月份美國三大股指皆以下跌作收， 道瓊、 標普、 那斯達克分別下跌1.36%、 2.2%、 2.78%， 且皆為連續第三個月下跌；而美國10年期基準國債收益率則上漲3.4個基點， 報4.911%， 單月累計上漲超過35個基點。 聯邦基金期貨暗示Fed維持當前貨幣利率範圍不變高達98%， 但也顯示了在市場資金流動性收緊、地緣政治風險加劇的情況下， 美企第四季、 明年第一季的利潤增速已分別自11%、 9.6%， 下修到8%和8.8%。 不過， 由於第三季企業平均獲利較預期值高出3%， 且YoY增長4.3%， 故研判在Fed在11月暫停升息後， 短期利空應該已有所消化，故指數有機會醞釀一波反彈。 不只歐洲要課徵碳邊境稅， 美國也在 2022 年提出《清潔競爭法案》 （Clean CompetitionAct， CCA） 草案， 若通過， 美國也將在 2024 年開始徵收碳稅。 納管產業包含煉油、 石化、 化肥、 水泥、 鋼鐵及鋁等行業， 其產品涵蓋範圍在第一階段已較歐盟廣泛。 美國的碳稅計算方式， 會從 2025 年起以每年通膨率加 5% 來漲價， 推算到 2030 年， 每噸碳價會至少達到 80 美元以上， 通膨繼續升溫， 更不排除將超過 90 美元。 因此， 當國際大廠紛紛提出碳中和目標， 並要求供應鏈做出氣候承諾的時候， 節能減碳不只是企業價值觀的選擇， 更可能是面臨到可否永續發展的關鍵時刻。

本基金操作維持汰弱留強、 股債資產平均配置的策略， 並適度提高現金流動性。 目前股、 債比約50:40， 債券資產以平均到期時間4年以下、 殖利率6%以上的投資等級債， 和部分高收益債作為固定收息來源；國際碳權ETF則持有3.48%， 避險指數ETF 2.61%。 國家配置(股+債)以美國、 德國、 英國為前三大， 分別佔67.02%、 4.47%、 4.03%。 產業配置則以資訊科技、 工業、 可選消費為前三大， 分別為34.58%、 23.3%、 17.89%。